交易員對Anthropic投資機會「心癢難耐卻無處下手」

　　Anthropic PBC 的人工智能工具在市場掀起軒然大波，但希望從這家非上市初創公司的崛起中獲利的股票投資者，卻幾乎沒有可投資標的。

　　近一個月來，投資者紛紛拋售可能被 Anthropic 的 Claude Cowork 等 AI 工具顛覆的公司股票。軟件、法律服務、財富管理、運輸物流等多個板塊遭遇大幅拋售，市場擔心這類 AI 工具會削弱傳統企業的增長、需求與定價權。

　　但與行業內其他巨頭不同，股票投資者沒有明確途徑押注 Anthropic 的成功。市場缺乏能直接或間接關聯 Anthropic 的上市公司，這讓交易員倍感沮喪，他們只能被動避開因 Anthropic 工具而暴跌的一長串股票。

　　瑞穗證券股票交易董事總經理丹尼爾・奧雷根表示：

　　「公開市場里基本沒有純 Anthropic 概念股，投資者完全沒法直接參與。以它如今的影響力，這確實讓人沮喪，像一種撓不到的癢。我們已經看到太多因 Anthropic 而遭殃的股票了。」

　　相比之下，同樣未上市的OpenAI已與甲骨文、AMD、CoreWeave 等眾多上市公司達成合作，這些公司成為投資者理想的替代標的。

　　而希望押注 Gemini 的投資者，可以輕松買入Alphabet股票，或投資為其提供基礎設施支持的博通、Celestica、Lumentum、TTM Technologies 等公司。

　　自去年初以來，跟蹤 OpenAI 關聯公司的一籃子股票上漲超 40%，跟蹤 Alphabet 關聯公司的組合大漲近 190%，均遠超標普 500 指數 17% 的漲幅。

　　想佈局 Anthropic 的投資者面臨的另一個難題是，該公司並未將算力與硬件集中在單一供應商。在最新一輪融資公告中（投后估值 3800 億美元），Anthropic 表示其 Claude 模型在亞馬遜、Alphabet、英偉達的芯片上訓練與運行，並在亞馬遜雲、谷歌雲、微軟 Azure 三大雲平臺均有部署。

　　事實上，這四家科技巨頭雖都是 Anthropic 的投資者，但彼此互為競爭對手，且或多或少都關聯着其他 AI 實驗室，這意味着沒有一家能與 Anthropic 形成獨一無二的關聯。

　　奧雷根稱：「這些熱門標的重疊度很高，如果你想投 Anthropic，去買 Alphabet 邏輯上並不通順。」

可搭建的潛在概念股組合

　　尋找 Anthropic 投資機會的投資者並非完全沒有辦法。

　　1 月初有報道稱，與 Anthropic Claude 兼容的一款開源 AI 助手使用率上升，Cloudflare股價隨之大漲。該公司 CEO 在本月初財報電話會議上表示，公司一直希望 「與 Anthropic 這樣的優秀企業合作」。

Datadog也成為備選標的。包括摩根大通分析師馬克・墨菲在內的多位華爾街分析師認為，該公司在最新財報電話會議中提到的 「與一家頭部 AI 模型公司達成八位數合作」，指的就是 Anthropic。

　　此外，分析師開始強調Zoom在 2023 年向 Anthropic 投資的 5100 萬美元，稱這是公司被低估的利好。Baird 表示這筆股份 「在不同稀釋假設下價值可能在 20 億~40 億美元」 后，這家視頻會議公司股價上月大漲超 11%。

　　2023 年向 Anthropic 投資 1 億美元的SK 電訊，自 1 月中旬以來股價飆升超 60%。不過暴漲也導致美國銀行分析師本周將其評級下調至跑輸大盤，認為這家韓國最大移動運營商股價上漲過快。

　　此前捲入軟件股拋售潮的Snowflake，去年宣佈與 Anthropic 達成 2 億美元合作，將把 Claude AI 模型接入其平臺。

　　Amplify ETFs 產品開發副總裁內特・米勒表示：

　　「市場上有不少關鍵合作伙伴可以作為 Anthropic 的替代標的，但無法做到一一對應。這很令人沮喪，而且這個領域太多公司未上市，對投資者來説難度格外大。」

　　不過，尋求純 Anthropic 敞口的股票投資者可能無需等待太久：據稱該公司正籌備IPO，有望在今年年底上市。無獨有偶，有報道稱 OpenAI 也就自身年底上市與銀行進行非正式溝通。

　　米勒稱：「説‘松一口氣’可能用詞過重，但這些公司最終上市后，無疑會消除佈局 AI 標的的一大難題。它們的實力遠超其他公司。」

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