網易有道2025年財報：全年淨收入59.1億元，AI戰略聚焦學習與廣告

經濟觀察網 網易有道公佈2025年財報，全年淨收入59.1億元，同比增長5.0%；經營利潤達2.2億元，同比增長48.7%，並首次實現全年經營性現金淨流入5520萬元。第四季度營收15.6億元，同比增長16.8%，連續第六個季度盈利。

業績經營情況

網易有道於2026年2月11日公佈了2025年第四季度及全年未經審計財務報告。公司全年淨收入59.1億元，同比增長5.0%；經營利潤達2.2億元，同比增長48.7%，並首次實現全年經營性現金淨流入5520萬元，標誌着財務「造血能力」提升。第四季度營收15.6億元，同比增長16.8%，連續第六個季度盈利。

業務分部表現：在線營銷服務淨收入同比增長28.5%，成為主要增長動力；學習服務業務在AI驅動下重回增長軌道（四季度同比增長17.7%）；智能設備收入同比下降18.2%，公司正優化該板塊。

戰略推進

在2026年2月12日的財報電話會議中，CEO周楓明確2026年將堅持「AI原生」戰略，聚焦學習服務和廣告兩大賽道。計劃推出新AI應用與Agent產品，例如基於「子曰」大模型的英文AI作文批改工具，以增強用户粘性。

學習服務板塊：將利用AI技術提升獲客效率、優化個性化學習路徑；智能硬件業務聚焦詞典筆等核心產品，解決理工科學習場景痛點；在線營銷服務擬通過AI廣告投放工具拓展遊戲、短劇等增長領域。

機構觀點

中金公司在2026年2月9日的報告中上調目標價至13美元，但指出需關注學習服務承壓及行業競爭風險。市場對AI商業化進展（如AI訂閲服務年增長超50%）持續跟蹤。

未來事件可能包括新產品發佈、技術合作（如2025年與Turnitin的合作延伸）及季度財報披露，這些將反映戰略執行效果。

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