財報速睇 | Etsy, Inc. 2025財年Q4營收8.82億美元，同比增長3.5%；歸母淨利潤1.11億美元，同比下滑14.8%

華盛資訊2月19日訊，Etsy, Inc.公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收8.82億美元，同比增長3.5%，歸母淨利潤1.11億美元，同比下滑14.8%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度合併總營收為8.82億美元，同比增長3.5%，該增長主要得益於站內廣告業務的持續強勁表現。

② 核心的Etsy市場商品交易總額（GMS）實現了0.1%的同比增長，達到32.93億美元，標誌着該核心平臺在經歷挑戰后重返輕微增長軌道。

③ Depop市場的表現尤為突出，其商品交易總額（GMS）按固定匯率計算同比增長了37.2%，達到3.00億美元，主要受美國買家GMS激增60.2%的推動。

④ 服務收入同比增長9.9%至2.69億美元，反映了公司在廣告等增值服務上的變現能力增強。

⑤ 移動端滲透率持續提升，通過Etsy應用程序完成的GMS同比增長6.6%，佔總GMS的比例約為46%，顯示出用户在移動端的強勁參與度。

2、業績不足：

① 公司歸母淨利潤同比下滑14.8%至1.11億美元，主要原因是去年同期存在一筆1.91億美元的非現金外匯收益，而本季度無此項收益。

② 調整后EBITDA同比下降11.2%至2.22億美元，調整后EBITDA利潤率從去年同期的29.4%收縮至25.2%，表明盈利能力面臨壓力。

③ Etsy市場的活躍買家數量同比減少3.4%，降至8650萬，顯示出在吸引和留存用户方面存在挑戰。

④ 核心Etsy市場的活躍賣家數量同比下降1.5%至560萬，儘管環比略有回升，但同比數據反映出賣家基礎存在流失壓力。

⑤ 每位活躍買家在過去十二個月的平均消費額（GMS per active buyer）為121美元，同比微降0.5%，表明單個用户的消費力略有減弱。

三、公司業務回顧

Etsy, Inc.: 我們明確的戰略重點和紮實的執行力正在推動Etsy市場重回持續增長的道路上取得進展。我們在2025年第四季度取得了穩健的業績，符合或優於我們的預期。本季度合併商品交易總額（GMS）為35.93億美元，核心Etsy市場的GMS實現了同比輕微增長，這得益於我們近期優先事項的推動以及外匯匯率和某些營銷渠道競爭性支出的有利影響。我們觀察到關鍵客户指標趨於穩定並有所改善，包括活躍買家下降速度放緩、每位活躍買家GMS趨於穩定、總新增買家數量增長以及活躍賣家留存率提高。

四、回購情況

在2025年第四季度，根據公司的股票回購計劃，Etsy回購了總計約1.33億美元的普通股，相當於230萬股。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司宣佈已達成最終協議，將以12.00億美元現金的價格向eBay Inc.出售旗下的時尚轉售平臺Depop。該交易預計將在2026年第二季度完成，屆時Depop的財務業績將被列為非持續經營業務。此外，公司還宣佈與谷歌和微軟建立代理式購物合作伙伴關係，並與Stripe建立代理式支付合作夥伴關係，以簡化用户在AI驅動體驗中的購物流程。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Etsy, Inc.: 我們預計2026年第一季度（僅含Etsy核心市場業務）的商品交易總額（GMS）將在23.80億美元至24.30億美元之間，接受率約為25.5%，調整后EBITDA利潤率預計在28%至30%之間。展望2026全年，我們預計GMS將實現輕微的同比增長，且每個季度都將實現正向的同比比較。隨着我們進入2026年，我們有一套集中的產品和營銷計劃正在進行中，並已看到一些初步的進展跡象，我們相信這些舉措的全面影響將需要時間才能轉化為長期的可持續增長。

八、公司簡介

Etsy, Inc. 運營着連接全球數百萬充滿激情和創造力的買家與賣家的雙邊在線市場。這些市場秉承「保持商業人性化」的使命，致力於利用商業和技術的力量來加強社區和賦能於人。其主要市場Etsy.com是獨特和創意商品的全球目的地。買家來到Etsy，被創意企業家精心製作和策劃的商品所激勵和取悦。對於賣家，公司提供一系列解決關鍵業務需求的工具和服務。Etsy, Inc. 還擁有時尚轉售市場Depop。這些市場獨立運營，同時受益於在產品、營銷、技術和客户支持方面的共享專業知識。Etsy成立於2005年，總部位於紐約布魯克林。

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