高盛：2007年以來，多數大盤股主動選股基金跑贏市場

高盛集團策略師表示，隨着股市上漲行情從大型科技股擴散開來，今年迄今跑贏基準指數的大盤股主動型共同基金佔比，已創下2007 年以來最高水平。

　　包括瑞安・哈蒙德在內的團隊在報告中寫道，今年以來，57%的此類基金表現超越其業績基準，遠高於 2007 年以來37%的平均水平。哈蒙德認為，部分原因在於巨型科技股回報疲軟。

　　「今年投資者正在消化各類宏觀與微觀交織的因素，包括周期加速的前景，以及 AI 衝擊下市場眼中的‘贏家’和‘輸家’。」 哈蒙德表示，「這些主題推動股市回報範圍擴大，不再侷限於過去幾年帶動指數上漲的少數幾隻股票。」

　　今年 「美股七巨頭」 表現平淡，為傳統上主動管理的共同基金打開了機會窗口。高盛策略師稱，這些基金普遍減持了軟件板塊，使其回報免受近期市場動盪的衝擊。

　　不過策略師也提醒，基金篩選依然重要：

• 大盤核心型基金：65% 跑贏基準
• 大盤成長型基金：60% 跑贏基準
• 大盤價值型基金：僅 42% 跑贏基準

　　他們同時強調，資金從主動型基金向被動型基金轉移的趨勢仍在延續，不過今年以來美國股票主動 ETF 獲得310 億美元資金流入，屬於例外情況。

　　報告顯示，共同基金目前超配金融、工業板塊，低配信息技術板塊；現金倉位已降至1.1%，為有記錄以來最低水平。

　　高盛這份報告分析了524 只大盤股主動型共同基金的季度末持倉情況，這些基金合計管理4.1 萬億美元股票資產。