財報速睇 | Armour住宅房產 2025財年年度營收1.58億美元，同比增長490.8%；歸母淨利潤3.11億美元，扭虧為盈

華盛資訊2月19日訊，Armour住宅房產公佈2025財年年度業績，公司年度營收1.58億美元，同比增長490.8%，歸母淨利潤3.11億美元，扭虧為盈。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度實現GAAP淨利潤2.09億美元，較第三季度的1.56億美元增長34.0%，盈利能力顯著增強。

② 每股普通股賬面價值由上一季度末的17.49美元增至18.63美元，季度內增長6.5%，為股東創造了堅實的價值增長。

③ 季度總經濟回報率高達10.63%，該回報率綜合了賬麪價值增長和支付的普通股股息，反映了公司卓越的季度綜合表現。

④ 淨利息收入表現強勁，從第三季度的0.39億美元增至本季度的0.50億美元，季度環比增長30.9%，主要得益於有利的利率環境。

⑤ 投資組合規模持續擴張，總額從三季度末的181.81億美元增長至本季度末的200.16億美元，顯示了公司在市場機會下的資本部署能力。

2、業績不足：

① 核心非公認會計原則指標「可分配收益」表現略有下滑，每股普通股可分配收益從第三季度的0.72美元微降至0.71美元。

② 槓桿水平有所提高，包含TBA證券在內的隱含槓桿率從三季度末的7.7倍上升至8.1倍，意味着公司的風險敞口相應增加。

③ 經濟淨利差出現收窄，從上一季度的1.83%降至本季度的1.77%，表明在經濟基礎上的核心盈利空間受到輕微擠壓。

④ 運營成本有所上升，扣除費用豁免后的總費用從第三季度的0.13億美元增至本季度的0.14億美元，季度環比增長5.3%。

⑤ 美國國債投資在本季度錄得0.00億美元的虧損，與第三季度實現0.06億美元收益的表現形成對比，顯示了該部分資產的價值波動。

三、公司業務回顧

Armour住宅房產: 我們在2025年取得了良好的業績，全年總經濟回報率為12.79%，其中第四季度的總經濟回報率達到了10.63%。在2025年，我們通過收購MBS，成功部署了年內籌集的8.78億美元資本，使投資組合增長了約60%。2025年及第四季度的優異表現，主要得益於抵押貸款支持證券（MBS）利差收緊、MBS波動性降低以及整體利率環境走低。

四、回購情況

公司在報告期內（2025年第四季度）未進行任何普通股回購。

五、分紅及股息安排

公司在2025年第四季度為普通股股東支付了每股每月0.24美元的現金股息。公司已宣佈，將於2026年2月27日和3月30日繼續支付每股0.24美元的普通股股息。對於C系列優先股，公司在第四季度支付了每股每月0.14583美元的現金股息，並已宣佈將按此前的股息率支付至2026年3月。根據公司披露，2025年的普通股股息中，80.40%被視為應税普通收入，19.60%被視為免税資本回報。

六、重要提示

公司財務狀況顯示其運營槓桿水平較高，截至報告期末，基於回購協議的債務與權益比率為7.94:1。此外，公司高度依賴回購協議市場進行融資，期末淨回購協議余額高達179.42億美元，這構成了公司主要的流動性與資金風險來源。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Armour住宅房產: 我們的策略將繼續保持審慎，在發現市場機會時周密地發展和部署資本，同時維持穩健的流動性，並通過動態調整對衝工具來執行嚴格的風險管理。我們對公司目前的市場定位、發展戰略以及為股東創造價值的能力充滿信心。

八、公司簡介

Armour住宅房產（ARMOUR Residential REIT, Inc.）是一家將私人資本引入抵押貸款市場以支持購房者的房地產投資信託公司（REIT）。公司主要投資於由美國政府贊助企業（GSE）發行或擔保，或由政府全國抵押貸款協會（GNMA）擔保的固定利率、可調利率和混合可調利率的住宅抵押貸款支持證券（MBS）。公司尋求通過對槓桿化和多元化的MBS投資組合進行審慎的投資與風險管理，為股東創造價值。ARMOUR由在美國證券交易委員會（SEC）註冊的投資顧問ARMOUR Capital Management LP進行外部管理。

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