財報速睇 | 凱登紙業 2025財年Q4營收2.86億美元，同比增長10.9%；歸母淨利潤0.24億美元，同比下滑0.0%

華盛資訊2月19日訊，凱登紙業公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收2.86億美元，同比增長10.9%，歸母淨利潤0.24億美元，同比下滑0.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度總營收創下歷史新高，達到2.86億美元，同比增長10.9%，主要得益於近期收購貢獻了8%的增長以及匯率帶來的3%的積極影響。

② 公司現金流表現強勁，第四季度運營現金流同比增長17.1%至0.61億美元，全年運營現金流更是創下1.71億美元的歷史記錄。

③ 新增訂單（Bookings）增長穩健，第四季度同比增長12.2%至2.70億美元，其中收購貢獻了8%的增長，顯示出未來業務的良好勢頭。

④ 工業加工（Industrial Processing）部門表現突出，第四季度營收達1.18億美元，同比增長16.0%，調整后EBITDA更是增長20.9%，主要由新近收購的業務驅動。

⑤ 物料搬運（Material Handling）部門實現強勁增長，第四季度營收同比增長11.3%至0.69億美元，調整后EBITDA因強大的經營槓桿效應大幅增長18.1%。

2、業績不足：

① 全年盈利能力有所下滑，2025財年歸母淨利潤為1.02億美元，較上一財年同期的1.12億美元下降了8.6%。

② 全年總營收基本持平，為10.52億美元，與上一財年的10.53億美元相比微降0.1%，若剔除收購和匯率影響，全年有機收入實際上下降了4.0%。

③ 全年調整后EBITDA同比下降5.8%至2.16億美元，且利潤率從21.8%收縮至20.6%，主要受資本項目活動疲軟、關税增加及其他成本壓力的影響。

④ 工業加工部門全年業績承壓，儘管第四季度強勁，但2025財年全年營收同比下降5.4%至4.09億美元，有機收入更是大幅下滑。

⑤ 流程控制（Flow Control）部門在第四季度面臨利潤壓力，儘管營收增長5.2%，但調整后EBITDA同比下降1.4%，利潤率從28.7%降至26.9%，主要原因是受關税和產品組合變化影響導致毛利率走弱。

三、公司業務回顧

凱登紙業: 我們認為，2025年第四季度為本年度畫上了堅實的句號。儘管經濟環境充滿挑戰，但我們各業務部門的出色執行力與近期的收購共同推動了創紀錄的營收表現和強勁的現金流。本季度營收達到創紀錄的2.86億美元，同比增長11%；調整后EBITDA增長11%至0.58億美元；運營現金流增長17%至0.61億美元。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司在本財年確認了特定的「其他成本」，主要影響工業加工部門，其中包括土地修復成本約0.01億美元，以及重組和減值成本。此外，收購活動在推動營收增長的同時，也產生了相關的收購成本，對GAAP淨利潤造成了一定影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

凱登紙業: 我們展望2026年，年初業務活動的改善令人鼓舞。我們預計資本項目訂單將走強，這得益於穩定的售后市場需求、強健的資產負債表和穩固的現金流生成能力。對於2026年全年，我們預計營收將在11.60億美元至11.85億美元之間，GAAP每股收益為10.27至10.62美元，調整后每股收益為10.40至10.75美元。對於2026年第一季度，我們預計營收為2.70億美元至2.80億美元，GAAP每股收益為1.69至1.79美元，調整后每股收益為1.78至1.88美元。

八、公司簡介

凱登紙業（Kadant Inc.）是一家全球領先的技術和工程系統供應商，致力於推動可持續工業加工（Sustainable Industrial Processing®）。公司的產品和服務在提高效率、優化能源利用和最大化加工行業生產力方面發揮着不可或缺的作用。凱登總部位於馬薩諸塞州韋斯特福德，在全球22個國家擁有約3900名員工。

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