先鋒經濟學家警告大型科技公司400億美元債務狂潮存在「隱性風險」

先鋒集團高級經濟學家Shaan Raithatha警告稱，人工智能資本支出熱潮可能帶來「隱性風險」。

超級規模企業今年有望借入超過4000億美元來資助其人工智能建設。這是2025年全年通過債務市場籌集的1，650億美元的兩倍多。

先鋒的經濟學家指出，人們擔心強大的護城河和現金流可能掩蓋了人工智能債務風險的真實規模;隨着特殊目的工具、表外融資和長期租賃義務越來越多地用於為建設提供資金，而投資者可能不會立即看到。

Amazon.com Inc.（納斯達克股票代碼：AMZN）、Alphabet Inc.（納斯達克股票代碼：GOOGL）、微軟公司（納斯達克股票代碼：MSFT）和Meta Platforms Inc.（納斯達克股票代碼：Meta）預計今年資本支出總額將接近7000億美元，比2025年已經達到的歷史水平增長約60%。

基金經理開始反擊。美國銀行對管理5120億美元資產的190名經理進行的一項調查發現，目前只有20%的人希望企業繼續增加資本支出，較上個月的34%大幅下降。

約30%的人認為人工智能超大規模資本支出是系統性信用事件的最可能來源。

甲骨文公司（Oracle Corp.）（NYSE：ORCL）宣佈計劃今年籌集高達500億美元，其中一半通過債券融資，此后其股價已較歷史高位下跌逾50%。

Polymarket人工智能泡沫破裂的交易員.？市場預計到2026年底行業低迷的可能性為20%。

該市場的成交量超過150萬美元，定義了幾個觸發條件，包括Nvidia Corp.（納斯達克股票代碼：NVDA）較歷史高點下跌50%或OpenAI申請破產。

2026年底美國經濟衰退？市場為24%。

對於將資產負債表押注於人工智能的公司來説，經濟衰退將是最糟糕的背景。

據CNBC報道，Alphabet、亞馬遜、Meta、微軟、英偉達和甲骨文的淨名義CDS已從2025年1月的接近零飆升至2026年2月的接近100億美元。投資者紛紛利用信用衍生品對衝人工智能債務風險。

違約保護措施已飆升至2009年金融危機時的水平，這表明老練的投資者正在悄悄對衝股市未定價的情況。

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