財報速睇 | Rush Street Interactive, Inc. Class A 2025財年Q4營收3.25億美元，同比增長27.8%；歸母淨利潤0.05億美元，同比增長159.1%

華盛資訊2月18日訊，Rush Street Interactive, Inc. Class A公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收3.25億美元，同比增長27.8%，歸母淨利潤0.05億美元，同比增長159.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度總營收創下3.25億美元的季度新高，相較去年同期增長27.8%，主要得益於所有地區和產品線的廣泛實力以及玩家基礎的顯著增長。

② 公司盈利能力顯著提升，第四季度歸屬於公司的淨利潤達到0.05億美元，與去年同期的0.02億美元相比，同比增幅高達159.1%。

③ 調整后EBITDA表現強勁，第四季度錄得創紀錄的0.44億美元，同比增長44%，這表明公司商業模式中已建立起強大的經營槓桿效應。

④ 全球用户基礎持續擴大，第四季度在美國和加拿大的月活躍用户數（MAU）同比增長37%，而拉丁美洲市場的月活躍用户數更是實現了47%的同比增長，超過493,000人。

⑤ 2025全年業績表現出色，全年總營收達到11.34億美元，調整后EBITDA為1.54億美元，這兩項核心指標均超過了公司先前發佈的業績指引上限。

2、業績不足：

① 第四季度毛利率承壓，由去年同期的36.4%下降至34.4%，主要原因是佔總成本大部分的收入成本同比增長了31.9%，其增速超過了27.8%的營收增速。

② 北美市場的月活躍用户數（MAU）同比增長了37%，但公司整體季度營收增長為27.8%。這暗示着作為主要收入來源的北美市場，其單用户平均收入（ARPMAU）可能面臨同比下降的壓力。

③ 拉丁美洲市場的變現能力依然是挑戰，儘管用户增長迅速，但第四季度該地區的單用户平均收入（ARPMAU）僅為32美元，遠低於北美市場，反映出巨大的盈利能力差距。

④ 全年財務表現受到非經營性項目的嚴重拖累，税收應收款協議（Tax Receivable Agreement）負債的變動帶來了1.08億美元的費用，導致公司在經營利潤為正的情況下，全年税前利潤錄得虧損。

⑤ 公司收入結構高度集中於北美市場，該地區以約36%的月活躍用户貢獻了公司約85%的總收入。這種對單一高價值市場的過度依賴，可能使公司面臨地區性監管或競爭加劇所帶來的風險。

三、公司業務回顧

Rush Street Interactive, Inc. Class A: 我們很高興地報告2025年取得了非凡的業績，幾乎所有關鍵指標都實現了創紀錄的表現。這一卓越業績反映了我們在所有地區和產品垂直領域的廣泛實力，以及玩家基礎的顯著增長。第四季度，我們北美在線賭場市場的月活躍用户增長速度達到了四年半以來的第二快，再次推動了收入的出色增長。此外，拉丁美洲的季度和年度業績在監管逆風中表現出卓越的實力和韌性。這種廣泛的增長推動了創紀錄的利潤，並展示了我們商業模式中強大的經營槓桿。

四、回購情況

根據公司2025財年的現金流量表，公司在本年度內執行了A類普通股的回購，總計花費約0.08億美元。報告中未披露關於回購計劃的總授權額度或剩余額度的更多細節。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1. 公司全年税前利潤受到税收應收款協議（Tax Receivable Agreement）負債變動的重大影響，該項錄得1.08億美元的非經營性費用，導致公司在經營層面盈利的情況下，整體税前利潤錄得虧損。

2. 公司業績展望基於當前市場的税收結構，並特別將「哥倫比亞的緊急增值税法令」作為一個假設前提，表明該地區法規的任何不利變動都可能對未來業績構成風險。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Rush Street Interactive, Inc. Class A: 我們對2026年的增長軌跡和繼續執行戰略的能力充滿信心。我們預計2026年全年營收將在13.75億美元至14.25億美元之間，同比增長21%至26%；預計調整后EBITDA將在2.10億美元至2.30億美元之間，同比增長37%至50%。這些指引反映了我們對業務潛在實力的信心，同時納入了對市場成熟度和競爭動態的審慎假設。我們將繼續致力於提供卓越的玩家體驗，為股東創造長期價值，並有信心保持這一發展勢頭。

八、公司簡介

Rush Street Interactive (RSI) 是一家值得信賴的在線遊戲和體育娛樂公司，專注於美國、加拿大和拉丁美洲市場。通過其品牌BetRivers、PlaySugarHouse和RushBet，RSI在許多受監管的司法管轄區都是早期進入者。公司目前在美國十五個州（包括新澤西、賓夕法尼亞和紐約等）以及哥倫比亞、加拿大安大略省、墨西哥和祕魯等國際市場提供真錢移動和在線業務。RSI由遊戲行業資深人士於2012年創立，是美國第一家獲得負責任博彩委員會RG Check iGaming認證的在線賭場和體育博彩運營商。

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