必和必拓，惠頓簽署創紀錄的43億美元白銀流線型交易

多元化礦業公司必和必拓集團有限公司（紐約證券交易所代碼：必和必拓）已與惠頓貴金屬公司（紐約證券交易所代碼：WPM）簽署了一項價值43億美元的白銀流媒體協議，涵蓋其在祕魯安塔米納礦的產出份額。

基於前期考慮，這是迄今為止最有價值的貴金屬流媒體交易。

「我們很高興與全球貴金屬流媒體領導者惠頓合作。必和必拓首席執行官邁克·亨利在聲明中表示：「必和必拓對安塔米納的投資通過強勁的銅產量表現為投資者帶來了價值，該協議以創新和紀律的方式進一步釋放了該資產的額外價值。」

流媒體協議是一種長期合同，其中礦業公司收到預付款，以換取流媒體以固定或折扣價格購買部分未來產品的權利。

在這種情況下，惠頓將向必和必拓支付43億美元的前期對價，並持續付款相當於每交付盎司現貨白銀價格的20%。該產量最初相當於必和必拓的Antamina白銀產量的33.75%，在交付1億盎司后下降至22.5%。

該交易使必和必拓能夠將安塔米納的銀副產品貨幣化，同時保留其核心銅、鋅和鉛生產的全部敞口。該結構不會影響必和必拓現有的客户合同或其在合資企業中的權利。

安塔米納位於祕魯安卡什地區利馬以北約270公里處，是世界上最大的銅鋅企業之一。除了必和必拓和嘉能可公司（場外交易代碼：GLNCY）（各持股33.75%）外，著名股東還包括泰克資源有限公司（紐約證券交易所代碼：TECK）和三菱商事株式會社（場外交易代碼：MTSUY）。按必和必拓股份計算，2025年該礦生產了124，200噸銅、129，400噸鋅和540萬盎司銀。

對於惠頓來説，這筆交易代表着其與嘉能可在該礦的權益相關的現有流媒體安排的重大升級。新交易將使惠頓對安塔米納白銀產量的敞口增加一倍，將其應占份額從33.75%提高至67.5%。首席執行官蘭迪·斯莫爾伍德表示，此舉反映出供應條件的收緊。他指出，優質白銀生產變得越來越難採購，而工業應用和避險投資的需求持續增長，強化了該協議的戰略價值。

近年來，在太陽能電池板、電子產品和電氣化技術的強勁需求的推動下，白銀的重要性重新增強，而礦山供應卻難以跟上步伐。市場多年來出現生產赤字，導致過去12個月出現前所未有的波動。

該交易生效日期為2026年4月1日，等待監管機構批准。

價格走勢：周二盤前交易中，必和必拓集團股價下跌0.35%，至73.12美元。根據Benzinga Pro的數據，該股已逼近75.14美元的52周高點。惠頓貴金屬股價下跌2.71%，至141.94美元。

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