北亞區去年銷售額終於止跌 歐萊雅CEO葉鴻慕：中國市場高端消費正在恢復

每經記者｜王帆    每經編輯｜廖丹    

北京時間2月13日，全球最大的美粧集團歐萊雅發佈2025年財報，公司去年實現銷售額440.5億歐元（約合人民幣超3600億元），同比增長4%。其中，各事業部、各區域均實現增長。

《每日經濟新聞》記者注意到，中國市場所在的北亞區在2025年銷售表現止跌企穩，同比增長0.5%，而該區域銷售額過去曾連續兩年下滑。在當日舉行的業績會上，歐萊雅集團首席執行官葉鴻慕表示，中國市場的高端消費正在恢復，這增強了歐萊雅的信心。

歐萊雅在2025年的一大動作是擬收購開雲集團旗下GUCCI美粧的運營權，這涉及開雲、科蒂、歐萊雅三家公司的利益博弈。在本次業績會上，對於是否會提早獲得授權，葉鴻慕迴應道：「如果能更早擁有GUCCI美粧，我們會更開心。」

中國市場所在的北亞區，是歐萊雅2025年一塊「難啃的骨頭」。 

而本次財報顯示，北亞區2025年實現銷售額100.75億歐元，微漲0.5%，這是該區域連續兩年負增長后首次轉正。儘管整體增幅不大，但復甦態勢明顯，從上半年同比基本持平改善至下半年增長4%（除旅遊零售業務外）。

歐萊雅在財報中表示，北亞區的增長改善主要得益於中國市場的表現。報告期內，中國市場增速由低個位數提升至中個位數，美粧市場環境逐步趨穩。歐萊雅在線上與線下渠道表現均優於市場整體水平。下半年，高端市場明顯回暖，高檔化粧品部憑藉強勁的創新產品線繼續跑贏市場。專業美發產品部保持增長勢頭，而皮膚科學美容部的增長更為強勁，SkinCeuticals修麗可進一步鞏固其領導地位。L’Oréal Paris巴黎歐萊雅繼續穩居中國市場第一大美粧品牌地位。

歐萊雅首席財務官Christophe Babule在業績會上透露，歐萊雅2025年在中國市場的銷售額從上半年的增長1%，提升到下半年的增長5%。「中國是我們在北亞區的最大單一市場。中國市場的增長得益於市場的復甦，尤其是在高檔化粧品部門。」

葉鴻慕分析道，中國的消費市場存在波動，但也一直在改善。「中國正在回到積極的領域，高端消費正在恢復。曾經有一段時間，中國消費者選擇購買更多的大眾產品。現在隨着中國股市可能處於更好的水平，我們看到消費者又重新開始購買高端品牌的高質量產品。」

不過，《每日經濟新聞》記者注意到，本次財報特別指出，歐萊雅北亞區的增長，是將旅遊零售業務排除在外，公司稱該市場整體環境仍面臨挑戰。事實上，近幾年歐萊雅北亞區的旅遊零售業務（主要包含中國海南離島免税、韓國免税渠道等）處於持續調整期，先后受到代購政策變化、海南離島免税疲軟等外部因素衝擊。

葉鴻慕在會上分析道：「北亞區的旅遊零售市場，我認為我們現在已經觸底了，許多市內免税店已經關閉，這對2025年造成了很大的拖累。但機場客流一直在恢復，機場免税業務開始回暖，回到了2019年的水平。因此，我們將回到旅遊零售過去的狀態，即人們在機場以優惠的價格購買禮物。我仍然對北亞區的旅遊零售充滿信心。」

2025年10月，奢侈品巨頭開雲集團宣佈與歐萊雅達成長期合作，計劃在與科蒂公司的合約到期后，將GUCCI美粧業務轉至歐萊雅集團，開啟雙方為期50年的獨家授權合作。

這一消息將這三個全球知名時尚美粧集團的「三角戀」推向公眾面前。

對歐萊雅來説，GUCCI美粧是塊「大蛋糕」。葉鴻慕在會上表示：「這次收購代表着一個重大機遇。GUCCI美粧完善了我們在傳統香水領域的佈局。」他分析道，如今歐萊雅運營的YSL美粧在美容領域的影響力超過了其在時尚領域的影響力，「因此，我想你們可以想象一下我們對於GUCCI美粧能做出怎樣的佈局」。

不過，此前科蒂已就本次運營權的轉移起訴開雲集團，這讓歐萊雅能否順利拿下授權也備受關注。會上，有投資者提問：科蒂對GUCCI運營權是到2028年到期，歐萊雅是否會提早拿到運營權？

葉鴻慕回覆道：「我非常自豪我們可以簽署這份協議，但（關於目前GUCCI美粧的權屬）這確實是在開雲和科蒂之間討論的事情，所以我不能對此發表評論。我唯一能説的是，如果我們能早點擁有它，我們會很開心。畢竟，我們要開展新項目，來完善品牌，需要一些時間。」

葉鴻慕最后總結道：「當我看到歐萊雅2025年的轉型時，我覺得我們比以往任何時候都更強大，並準備在加速增長的同時超越界限。未來全球美粧市場將受到幾個潛在趨勢的推動，並將使歐萊雅受益。」

他分析道，這些趨勢包括新興市場的中等收入羣體不斷增長；青少年使用美粧產品的年齡越來越小；隨着壽命的延長，發達國家的消費者使用產品的時間越來越長等。「我們有信心，未來十年歐萊雅將觸達20億消費者。」