財報速睇 | 學貸美 2025財年Q4營收6.57億美元，同比下降0.6%；歸母淨利潤2.29億美元，同比增長114.0%

華盛資訊2月14日訊，學貸美公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收6.57億美元，同比下降0.6%，歸母淨利潤2.29億美元，同比增長114.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度盈利能力大幅增強，歸屬於普通股的淨利潤達到2.29億美元，較去年同期的1.07億美元增長114.0%，這主要得益於與10.00億美元貸款出售相關的準備金釋放，導致信貸損失準備金錄得-0.19億美元。

② 核心貸款業務穩健增長，第四季度私募教育貸款發放額為10.00億美元，與去年同期的9.82億美元相比增長了4%。2025全年的貸款發放額達到74.00億美元，同比增長6%。

③ 淨利息收入實現增長，從去年同期的3.62億美元增至3.77億美元，同比增長4.1%。同時，淨息差（NIM）由去年同期的4.92%提升至5.21%，主要原因是資金成本從4.31%下降至4.14%。

④ 非利息收入表現強勁，第四季度錄得0.77億美元，較去年同期的0.28億美元飆升175.0%，這主要歸功於期內完成了10.14億美元的私募教育貸款銷售。

⑤ 每股收益（EPS）顯著提升，第四季度稀釋后每股收益為1.12美元，相較於去年同期的0.50美元，增幅高達124.0%，為股東創造了卓越的回報。

2、業績不足：

① 總利息收入略有下滑，第四季度總利息收入為6.57億美元，相較於去年同期的6.61億美元，出現了輕微的同比下降。

② 運營成本有所增加，第四季度非利息總支出為1.57億美元，高於去年同期的1.50億美元，同比增長了4.7%。

③ 貸款拖欠率有所上升，截至2025年12月31日，處於還款期的私募教育貸款中，逾期30天以上的比例為4.0%，高於去年同期的3.7%，表明信貸質量存在一定壓力。

④ 淨覈銷額及覈銷率同比增加，第四季度私募教育貸款淨覈銷額為0.98億美元，佔平均還款期貸款的年化比例為2.42%，略高於去年同期的2.38%。

⑤ 公司表內核心資產規模有所縮減，由於戰略性出售部分貸款，截至季度末，公司持有的私募教育貸款淨額從去年同期的209.02億美元下降至203.32億美元。

三、公司業務回顧

學貸美: 我們在2025財年取得了強勁的業績。全年私募教育貸款發放額達到74.00億美元，實現了6%的增長，其中第四季度發放額為10.00億美元，同比增長4%。通過在2025年出售約50.00億美元的私募教育貸款，我們獲得了可觀的溢價。第四季度的GAAP淨利潤為2.29億美元，稀釋后每股收益達1.12美元。在資本回報方面，我們在第四季度支付了每股0.13美元的股息，並以1.06億美元回購了380萬股股票。

四、回購情況

在2025年第四季度，公司以1.06億美元回購了380萬股普通股。就整個2025財年而言，公司共計回購1280萬股，總金額為3.73億美元，平均回購價格為每股29.02美元。截至2025年12月31日，2024年股票回購計劃尚有0.33億美元的剩余額度。此外，公司已宣佈一項新的2026年股票回購計劃，授權在24個月內回購價值5.00億美元的股票。

五、分紅及股息安排

公司在2025年第四季度支付了每股0.13美元的普通股股息。公司的目標是維持穩定的股息支付，並尋求未來增長的潛力，但這將取決於公司董事會的最終決定。

六、重要提示

公司正積極運用貸款銷售作為一項核心戰略工具，以調節資產負債表的增長併爲股東創造價值。2025年，公司成功出售了約50.00億美元的私募教育貸款，並預計將繼續利用該策略來優化資本配置和股東回報。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

學貸美: 我們致力於通過有紀律的資產負債表增長和戰略性資本回報來持續提升股東價值。我們預計，從長遠來看，這一戰略將推動經常性收入的增長，並實現兩位數的每股收益穩定增長。公司計劃繼續將定期出售貸款作為調節資產負債表增長的工具，並繼續通過股票回購等方式擴大資本回報的能力。

八、公司簡介

SLM Corporation，以「學貸美」(Sallie Mae)品牌運營，是美國領先的私募教育貸款服務商。公司通過其子公司Sallie Mae Bank，主要為學生及其家庭提供用於支付高等教育費用的貸款產品，並提供高收益儲蓄賬户、貨幣市場賬户和存款證等銀行產品。憑藉其強大的品牌認知度、嚴格的承銷方法和客户服務，公司在私募學生貸款市場中佔據主導地位。

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