「對衝美國」貿易接管標準普爾500指數：以下是您可以參與的方式

儘管擔心外國投資者會拋售美國資產，但股市流入仍然強勁。

但美元在過去一年中仍下跌了8%，外國購買美國國債的速度急劇放緩。

這引發了一種名為「對衝美國」貿易的新敍事。

當丹麥養老基金Akademiker Pension一月份拋售1億美元的美國國債時，市場已經做好了疫情蔓延的準備。但首席信息官安德斯·斯爾德（Anders Schelde）稱其為「日常業務」，是由赤字擔憂而不是政治驅動的。

聯邦愛馬仕高級投資組合經理約翰·西達維（John Sidawi）告訴《華爾街日報》：「這不是在出售美國，而是在對衝美國。」

到2025年底，丹麥養老基金將美元對衝比率從61%提高至71%。策略：在不出售股票的情況下使用衍生品來減少美元風險敞口。

Invesco DB美元指數看漲基金（NYSE：UUP）追蹤的美元指數（DXY）為96.83，低於去年的108高點。

標準普爾500指數接近歷史高點，至6，877美元

黃金再次奪回每盎司5，000美元的水平，SPDR Gold Trust（紐約證券交易所代碼：GPT）今年創下歷史新高。

iShares Silver Trust（紐約證券交易所代碼：SLV）的價格比去年上漲了一倍多，雖然價格劇烈波動，但仍高於77美元。

多元市場交易員對美聯儲今年將進行多少次降息存在分歧：2026年兩次或三次降息的可能性各為27%，僅一次降息的可能性為17%，13%押注四次降息。

儘管股價接近創紀錄水平且看不到經濟衰退，但交易員的成交量為600萬美元，但零降息的可能性僅為6%。

自今年年初以來，市場對美國經濟衰退的看法有所下降，目前為24%。

降息通常會產生兩種影響：隨着投資者追逐海外更好的收益率，美元走弱，而額外的流動性提振了股票和大宗商品。

截至2025年11月，外國人購買了6890億美元的美國股票，是上一年1970億美元的三倍多。與此同時，比特幣從10月份126，000美元上方的高點暴跌50%，目前測試68，000美元的支撐。

歐洲最大資產管理公司Amundi的首席信息官文森特·莫蒂爾（Vincent Mortier）告訴《華爾街日報》：「我不能去董事會説我想減少美國股票配置。」「你需要非常勇敢。」

挪威2.1萬億美元的主權財富基金也陷入困境。儘管擔心人工智能股票的集中風險，首席執行官尼古拉·坦根承認：「我們沒有那種風險預算」來出售。

當美元疲軟時，加密貨幣本應與黃金一起上漲。也許，「數字黃金」敍事剛剛消亡。

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