從軟件到房地產，美國多板塊陷入AI恐慌拋售潮

　　華爾街正深陷AI 帶來的顛覆恐慌。這場風波最初始於投資者拋售軟件公司股票，但很快蔓延至被認為易受自動化衝擊的行業，推動美國股市本周大幅下挫。

　　這場AI 恐慌拋售甚至波及了私人信貸、房地產經紀、數據分析、法律服務和保險等板塊。

　　在 Anthropic 發佈法律 AI 插件后，全球科技股率先遭受衝擊。但隨着一系列 AI 模型升級與新品發佈，投資者的不安情緒進一步加劇。

　　巴克萊股票策略師伊曼紐爾・考表示：

　　「在恐慌主導市場情緒的情況下，投資者仍處於 ‘先賣出、后思考’ 的模式，不斷追問‘下一個是誰’，對任何哪怕略微被視為 AI 衝擊對象的板塊都毫不留情。」

　　以下是各板塊受此次拋售影響的情況：

軟件及與軟件相關的信貸

　　標普 500 軟件與服務指數自去年 10 月高點以來，市值已蒸發約2 萬億美元，其中一半損失發生在過去兩周，原因是市場擔憂快速發展的 AI 工具可能顛覆傳統訂閲制與企業軟件模式。

　　今年以來，納斯達克 100 成分股中表現最差的包括：

• Atlassian 下跌 47%
• Intuit 下跌 40%
• Workday 市值蒸發三分之一

Salesforce 在 2026 年暴跌約 30%，Adobe 下跌 25%，CrowdStrike 下跌 12%。

　　達科塔財富高級投資組合經理羅伯特・帕夫利克表示：

　　「市場有種觀點認為，AI 短期內將取代已存在多年、企業從中獲利豐厚的成熟商業模式。」

　　美國軟件板塊遭遇三年多來最嚴重下跌，也拖累了另類資產管理公司股價，因市場擔憂它們對軟件行業相關貸款與槓桿存在敞口。

　　Ares、黑石、Blue Owl、阿波羅、TPG 和 KKR 今年以來跌幅在 13%~24% 之間。

　　據法國巴黎銀行估算，約五分之一的私人信貸資金投向了軟件行業。

金融經紀、數據分析與法律服務

　　在財富管理公司 Altruist 推出 AI 税務規劃功能后，金融業尤其是經紀與數據分析公司遭受重創，市場擔憂這一快速發展的技術將顛覆其商業模式。

　　經紀商 LPL Financial、Raymond James、嘉信理財（Charles Schwab）周二跌幅均超 7%。

　　指數提供商標普全球（S&P Global）發佈了悲觀的 2026 年盈利預期，2 月以來股價暴跌超 25%，或將迎來 2009 年以來最差單月表現。穆迪、FactSet、MSCI 本月也大幅下挫。

　　湯森路透在納斯達克上市的股票上周觸及近五年低點，因市場擔心 AI 衝擊其法律服務業務。

房地產服務

　　商業地產與投資管理公司周三遭遇重挫。KBW 分析師表示，原因是投資者撤出高費率、勞動密集型、且被認為易受 AI 顛覆的業務模式。

世邦魏理仕（CBRE）、仲量聯行（JLL）周三各下跌約 12%，戴德梁行（Cushman & Wakefield）暴跌近 14%，擁有 Apartments.com 等平臺的 CoStar Group 下跌 5.9%。

　　晨星分析師肖恩・孫洛普表示：

　　「由於商業地產終端市場分散，且相關業務對許多客户而言並非核心，我們認為市場擔憂過度放大。」他同時指出，即便經歷拋售，這些公司估值 「仍不便宜」。

保險

　　保險股遭遇猛烈拋售。在線平臺 Insurify 周一在 ChatGPT 上推出 AI 保險比價工具后，歐美保險經紀與承保商股價全線暴跌。

　　標普 500 保險指數周一大跌3.9%，為 10 月中旬以來最大單日跌幅。

　　保險經紀公司韋萊韜悦（Willis Towers Watson）本周以來已跌去 15%，或將迎來 2020 年 3 月疫情拋售以來最差單周表現。怡安（Aon）跌 9%，Arthur J． Gallagher 本周跌 15%。

摩根士丹利股票策略師黃建（Bob Jian Huang）表示：

　　「最終我們認為，經紀商將出現分化。未來五年，定期壽險、個人車險、家財險等簡單保險產品可能會受到 AI 的顯著衝擊。而高價值經紀商將利用 AI 強化分析、改善承保，而非被其取代。」

卡車運輸與物流

　　投資者或許從未將物流運輸公司視為 AI 衝擊目標，但該板塊周四卻大幅暴跌。

　　此前主營卡拉 OK 機、現轉向 AI 的物流公司 Algorhythm Holdings 宣佈，旗下 SemiCab 部門幫助客户貨運量提升300%~400%，且 「未相應增加運營人員」。

　　這一消息引發 Landstar System、C.H． Robinson 等股票暴跌，道瓊斯運輸平均指數下跌 4.4%。

　　但傑富瑞分析師認為，市場反應脱離基本面：

　　「獨家貨運數據與實體網絡仍是難以撼動的護城河。」