「新的動力交易是輪換」--查爾斯·施瓦布的莉茲·安·桑德斯

嘉信理財（Charles Schwab）首席投資策略師莉茲·安·桑德斯（Liz Ann Sonders）表示，市場輪換已成為主導交易模式，在人工智能持續中斷的情況下，投資者迅速將注意力從一個機會轉移到下一個機會。

桑德斯在接受CNBC採訪時表示：「新的動能交易是輪換的。」他描述了一種「短暫注意力跨越金錢」永遠追逐最新市場敍事，同時先出售，后研究的環境。

這位策略師指出，人工智能驅動的敍事正在創造一個不穩定的背景，市場的微觀部門面臨突然的破壞，往往導致不加區別的拋售。

桑德斯解釋説：「這種交易背景是嬰兒洗澡的情況。」他補充説，潛在買家正變得越來越有選擇性，而不是廣泛提振整個市場。機構投資者尤其在那些在迅速180度敍事轉變后變得超賣的領域尋找機會。

儘管波濤洶涌，桑德斯相信市場參與度的擴大具有持久力。她指出，數據顯示，去年標準普爾500指數（SP 500）中只有20%的股票表現優於該指數，而上個月這一比例約為60%。

然而，她警告説，這不再是僅僅購買等權重指數（RSP）那麼簡單，相對於市值-權重-快速行業輪換將繼續下去。

更廣泛市場參與的基本理由取決於盈利動態的變化。雖然七大科技巨頭--蘋果（AAPL）、微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、Alphabet（GOOGL）、Meta Platforms（META）、特斯拉（TSLA）和Nvidia（NVDA）--相對於市場其他公司，仍然表現出更強勁的增長，但桑德斯強調，「旅行的方向和水平一樣重要，「指出盈利增長速度放緩，同時對周期性更強行業的預期有所上升。

這種盈利轉變也解釋了為什麼非美國市場的表現優於以科技股為主的美國市場。桑德斯説：「我們的市場一直是高度高科技驅動、高度知識驅動的，更多的是傳統的周期性領域推動着許多海外市場的經濟。」

她補充説，由於這些根本性的差異，「國際多樣化今年已經產生了效益」。

展望未來，Sonders預計，隨着敍述繼續迅速轉變，波動的輪換模式將持續下去。雖然交易環境仍然具有挑戰性，但她堅持認為，在表面動盪之下，更廣泛市場參與的長期基本面支持仍然完好無損。