摩根大通建議拋售2年期美債 料美聯儲難以大幅降息

摩根大通策略師建議將拋售2年期美國國債作為一項「戰術性」交易，理由是經濟增長前景穩健將使美聯儲難以大幅降息。

　　「經濟基礎穩固，凱文·沃什即便獲得確認並接任美聯儲主席一職，想要左右聯邦公開市場委員會的決策也將面臨挑戰，」 Jay Barry領導的策略師團隊在一份報告中寫道。

　　這家華爾街銀行的觀點發布在周五關鍵美國通脹報告出爐前，該報告可能為美聯儲的下一步行動提供新線索。任何價格壓力緩解的跡象都可能刺激市場對短期、政策敏感型國債的需求。本周美債收益率波動劇烈，受科技股拋售潮及強勁美國就業數據的影響，這也引發了關於特朗普提名的美聯儲主席候選人沃什將如何處理政策的討論。

　　交易員們目前預計美聯儲將在7月降息25個基點，年底前將再降息一次。在本周早些時候強於預期的就業數據公佈前，市場幾乎篤定美聯儲會在6月降息。周五亞洲交易時段，2年期美債收益率小幅漲2個基點至3.47%，此前一個交易日下跌約5個基點。

　　一些人士則不同意摩根大通的觀點。

　　對衝基金經理David Einhorn押注沃什領導的美聯儲將比市場當前預期「更大幅」降息。這位Greenlight Capital的聯合創始人表示，他已買入隔夜擔保融資利率期貨，押注若美聯儲更激進地降低借貸成本，相關合約將上漲。

　　摩根大通預計，美國1月剔除食品和能源價格的核心CPI 「穩定」上漲0.39%，主要受年初價格壓力以及聯邦政府停擺遺留影響逐漸消退影響。彭博經濟研究估計的漲幅為0.31%，與市場普遍預期相符。

　　「我們認為，短端收益率很難從目前水平大幅下降，」摩根大通策略師在報告中寫道。