新股消息 | 信立泰(002294.SZ)遞表港交所 為中國心血管創新葯領域第二大製藥企業

智通財經APP獲悉，據港交所2月12日披露，深圳信立泰藥業股份有限公司(簡稱：信立泰，002294.SZ)向港交所主板遞交上市申請書，高盛、花旗、中信證券為其聯席保薦人。

公司簡介

據招股書，該公司是中國心血管-腎臟-代謝(心腎代謝綜合徵)疾病治療領域的先行者。根據弗若斯特沙利文的資料，2024年該公司是按收入規模計中國心血管創新葯領域第二大的製藥企業。截至最后實際可行日期(2026年2月4日)，根據弗若斯特沙利文的資料，該公司擁有按規模計國內企業中第二大的心腎代謝綜合徵創新葯管線。該公司的產品組合以創新葯為戰略核心，同時涵蓋仿製藥、生物類似藥及醫療器械，相互協同以滿足心腎代謝綜合徵領域巨大未被滿足的醫療需求。

心腎代謝綜合徵為全身性疾病，其特徵為代謝風險因素、慢性腎病(CKD)與心血管系統之間存在病理生理相互作用，進而引發多器官功能障礙及心血管不良事件高發。2024年，全球成年人中心腎代謝綜合徵的患病率達88.9%。由於心腎代謝綜合徵的慢病特點，患者需要長期(通常是終生)的治療。優質的心腎代謝綜合徵原研產品通常能帶來較高的患者留存率及更長的產品商業生命周期。

該公司始終引領心腎代謝綜合徵領域的創新發展。截至最后實際可行日期，該公司擁有六款創新葯——信立坦(於2013年獲批)、復立坦(於2024年獲批)、信立汀(於2024年獲批)、信超妥(於2025年獲批)、復立安(於2025年獲批)以及恩那羅(於2023年初次獲批，於2025年獲批拓展適應症)。這些藥物的市場份額正快速提升，將成為推動該公司收入增長的重要動力。該公司創新葯銷售收入佔藥品銷售總收入的比例，從2023年的30.1%提升至2024年的37.7%，並從截至2024年9月30日止九個月的35.5%提升至2025年同期的51.6%。

該公司秉持全球化視野，在中國與美國均設立研發中心，構建全球研發體系，加速該公司的全球創新進程。值得關注的是，JK07(SAL007)為NRG1-ErbB3抗體融合蛋白，根據弗若斯特沙利文的資料，它是目前全球唯一一款處於活躍臨牀開發階段、用於治療心力衰竭的疾病修復性生物藥。根據同一信息來源，該公司亦是首家為心力衰竭治療啟動全球國際多中心臨牀試驗的中國企業。

財務資料

收入

2023年、2024年及2025年截至9月30日止九個月，該公司收入分別約為33.65億元、40.12億元、32.41億元人民幣。

利潤

2023年、2024年及2025年截至9月30日止九個月，該公司除稅后利潤分別約為5.81億元、6.05億元、5.91億元人民幣。

毛利率

2023年、2024年及2025年截至9月30日止九個月，該公司毛利率分別為68.3%、71.6%、75.3%。

行業概覽

心血管疾病(CVD)、慢性腎病(CKD)及代謝紊亂共同構成了全球公共衛生系統的巨大負擔。鑑於該等疾病具有慢性且持續惡化的特性，患者通常會出現併發症，而非單一器官的孤立性病變。這種現象增加了臨牀複雜性，並造成大量未被滿足的醫療需求。

2023年，美國心臟協會(AHA)正式將心腎代謝綜合徵定義為一種系統性疾病，其特徵是代謝風險因素、CKD與心血管系統之間的病理生理相互作用，導致多器官功能損傷和心血管不良結局高發。該等疾病呈現高度的流行病學相關性與共病性，其基礎患者羣體的患病率在過去二十年間幾乎翻倍。於2024年，全球成年人中心腎代謝綜合徵的患病率已達88.9%。心腎代謝綜合徵相關病症的低控制率與死亡率上升存在密切關聯。根據同一資料來源，心腎代謝綜合徵為全球主要的死亡誘因之一，每年的高危人羣規模超10億。

心腎代謝綜合徵具有患病率高、知曉率低、治療率低、控制率低的特點。2024年，根據弗若斯特沙利文的資料，全球成年人中心腎代謝綜合徵的患病率達88.9%。心腎代謝綜合徵相關病症的低控制率與死亡率上升存在密切關聯。根據弗若斯特沙利文的資料，心腎代謝綜合徵為全球主要的死亡誘因之一，每年的高危人羣規模超10億。全球範圍內，心腎代謝綜合徵治療藥物的市場規模從2020年的3,289億美元增長至2024年的4,684億美元，複合年增長率為9.2%，預計2029年將達7,225億美元，2034年將達9,475億美元。

董事會資料

董事會由九名董事組成，包括六名執行董事及三名獨立非執行董事。

股權架構

截至最后實際可行日期，信立泰香港持有635,279,380股A股，約佔公司已發行股本總額的56.99%。截至最后實際可行日期，信立泰香港由美洲及葉先生各擁有50%權益;而美洲則由葉先生及其配偶廖女士各持有50%權益。緊隨編纂完成后，假設編纂未獲行使，信立泰香港、美洲、葉先生及廖女士合共將控制該公司已發行股本總額約編纂%並將構成控股股東集團。

中介團隊

聯席保薦人：高盛(亞洲)有限責任公司、花旗環球金融亞洲有限公司、中信證券(香港)有限公司;

法律顧問：佳利(香港)律師事務所、金杜律師事務所;

聯席保薦人編纂的法律顧問：富而德律師事務所、競天公誠律師事務所;

核數師及申報會計師：安永會計師事務所;

行業顧問：弗若斯特沙利文(北京)諮詢有限公司上海分公司。