財報速睇 | SPS商貿 2025財年Q4營收1.93億美元，同比增長12.7%；歸母淨利潤0.26億美元，同比增長47.2%

華盛資訊2月13日訊，SPS商貿公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收1.93億美元，同比增長12.7%，歸母淨利潤0.26億美元，同比增長47.2%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度總營收達到1.93億美元，同比增長12.7%，標誌着公司連續第100個季度實現營收增長，這主要得益於經常性收入的穩健增長。

② 淨利潤表現強勁，第四季度歸母淨利潤為0.26億美元，同比大幅增長47.2%，顯示出公司盈利能力的顯著提升。

③ 核心的經常性收入在第四季度同比增長14%，全年增長20%，這體現了公司基於訂閲的商業模式具有高度的穩定性和客户粘性。

④ 調整后EBITDA在第四季度增長至0.61億美元，同比增長22%，反映了公司在剔除特定非現金項目后核心運營效率的持續改善。

⑤ 毛利率由去年同期的67.5%提升至70.4%，主要原因是成本控制得當，使得公司在收入增長的同時，實現了更高的利潤空間。

2、業績不足：

① 公司對未來增長的指引顯露疲態，預計2026年第一季度營收同比增長僅為6%至7%，遠低於本季度12.7%的增速，顯示出短期增長面臨放緩壓力。

② 運營成本增長過快，特別是第四季度的一般及行政費用從去年同期的0.26億美元增至0.33億美元，同比增長25.2%，其增速遠超營收增速。

③ 研發投入出現下滑，第四季度研發費用為0.17億美元，同比去年同期的0.17億美元略有下降，這可能對公司長期技術創新和競爭力產生潛在影響。

④ 公司現金儲備顯著減少，截至年末，現金及現金等價物從2024年底的2.41億美元降至1.51億美元，主要原因是大量的股票回購和業務收購活動消耗了大量資金。

⑤ 應收賬款增速超過營收增速，全年淨應收賬款同比增長31%，而全年營收增長為17.8%，這可能暗示公司的回款周期正在變長。

三、公司業務回顧

SPS商貿: 我們持續的盈利性增長和網絡擴張，證明了我們在提供零售商和供應商依賴的產品與服務以加強協作方面的成功。第四季度標誌着我們連續第100個季度實現收入增長，這一里程碑彰顯了我們商業模式的持久性和嚴謹的財務策略。我們對最近推出的利用數十年專業知識和專有網絡智能的代理能力感到興奮，這將使我們能夠提供更有意義和可擴展的AI增強功能，以更好地應對塑造供應鏈協作未來的趨勢。展望未來，我們仍將專注於推動平衡、盈利的增長，併爲客户和股東創造長期價值。

四、回購情況

公司董事會於2026年2月10日批准在先前宣佈的股票回購計劃基礎上，額外增加2.00億美元的回購授權，使該計劃的總授權回購金額達到3.00億美元。該計劃於2025年12月1日生效，至2027年12月1日到期。在2025年第四季度，公司共回購了價值0.25億美元的股票；整個2025財年，公司累計回購總額達到1.15億美元。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司宣佈了重要的管理層變動。自2026年3月16日起，Joseph Del Preto先生將接替即將退休的Kimberly Nelson女士，被任命為公司新任執行副總裁兼首席財務官。Nelson女士將在完成慣例的交接期后正式退休。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

SPS商貿: 我們預計2026年第一季度營收將在1.92億美元至1.94億美元之間，同比增長6%至7%；調整后EBITDA預計在0.56億美元至0.58億美元之間；稀釋后每股淨收益預計在0.46美元至0.49美元之間。對於2026財年全年，我們預計營收將在7.99億美元至8.07億美元之間，同比增長6%至7%；調整后EBITDA預計在2.61億美元至2.66億美元之間，同比增長13%至15%；稀釋后每股淨收益預計在2.50美元至2.58美元之間。

八、公司簡介

SPS商貿是全球領先的零售網絡，連接全球的貿易伙伴，為所有零售合作伙伴優化供應鏈運營。公司通過創新的雲技術、客户至上的服務和專業的知識支持數據驅動的合作關係。超過50,000家來自零售、食品雜貨、分銷、供應、製造和物流行業的經常性收入客户正在使用SPS作為其零售網絡。SPS總部位於明尼阿波利斯，並已實現連續100個季度的收入增長。

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