財報速睇 | Toast, Inc. Class A 2025財年Q4營收16.33億美元，同比增長22.0%；歸母淨利潤1.01億美元，同比增長206.1%

華盛資訊2月13日訊，Toast, Inc. Class A公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收16.33億美元，同比增長22.0%，歸母淨利潤1.01億美元，同比增長206.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 淨利潤實現爆發式增長，本季度歸母淨利潤達到1.01億美元，與去年同期的0.33億美元相比，同比激增206.1%，盈利能力顯著增強。

② 核心業務板塊增長強勁，其中訂閲服務收入同比增長28.0%至2.56億美元，金融技術解決方案收入同比增長22.4%至13.34億美元，共同推動了總營收的穩步提升。

③ 關鍵運營指標表現優異，年度經常性收入（ARR）同比增長26.0%至20.47億美元，反映了公司業務規模和經常性收入基礎的持續擴大。

④ 支付處理規模持續擴大，本季度總支付額（GPV）同比增長22.0%至514.00億美元，顯示出平臺交易活躍度和市場滲透率的進一步提升。

⑤ 現金流狀況顯著改善，經營活動產生的淨現金流由去年同期的1.47億美元增長至1.94億美元，自由現金流也從1.34億美元增至1.78億美元，同比增長32.8%。

2、業績不足：

① 硬件業務表現疲軟，其收入同比下降10.4%至0.43億美元，並且該部門的毛虧損從去年同期的0.44億美元擴大至0.62億美元，對整體盈利構成拖累。

② 成本控制面臨挑戰，本季度總運營支出同比增長12.3%至3.38億美元，其中銷售與營銷費用增長17.7%至1.53億美元，持續的投入對利潤率提升構成一定壓力。

③ 核心業務利潤增長預計放緩，公司對下一財年非GAAP訂閲及金融科技解決方案毛利潤的增長指引為20-22%，低於本季度28.1%的實際增速，暗示未來增長速度可能面臨減速。

④ 新增重組開支，本季度財報中計入了0.04億美元的重組費用，而去年同期無此項開支，這可能反映了公司為提高效率而進行的內部業務或人員調整。

⑤ 硬件部門成本結構問題突出，該部門的收入僅為0.43億美元，但其成本高達1.05億美元，成本是收入的兩倍多，表明該業務線的虧損問題依然嚴峻。

三、公司業務回顧

Toast, Inc. Class A: 我們認為2025年是強勁的一年，淨增了創紀錄的30,000個網點，經常性毛利潤增長了33%，調整后EBITDA利潤率達到34%。我們的業績展示了我們專注戰略和持續執行的力量。我們在各項業務中都保持着發展勢頭——我們正在擴大核心餐廳業務，加速在新市場的增長，提高平臺採用率，並有重點地進行投資。我們相信，我們正在構建一個能夠服務於當前數倍網點數量的平臺，並在未來十年內將年度經常性收入（ARR）擴展到50億美元和100億美元的規模。

四、回購情況

公司董事會於2026年2月10日批准，將先前授權的股票回購計劃額度增加5.00億美元。該回購計劃沒有到期日，公司沒有義務必須回購特定數量的A類普通股。根據財報數據，在本報告期內，公司已執行了0.53億美元的股票回購。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司在本季度產生了0.04億美元的重組費用，主要與遣散費相關，反映了公司內部的組織調整。在業務拓展方面，公司與MTY食品集團達成協議，將在超過1,000家Papa Murphy's美國門店推廣使用Toast平臺，擴大了其在大型連鎖餐飲客户中的覆蓋範圍。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Toast, Inc. Class A: 我們預計，在截至2026年3月31日的第一季度，非公認會計准則下的訂閲服務和金融技術解決方案毛利潤將在5.05億美元至5.15億美元之間，調整后EBITDA將在1.60億美元至1.70億美元之間。對於2026年全年，我們預計非公認會計准則下的訂閲服務和金融技術解決方案毛利潤將在22.70億美元至23.00億美元之間，調整后EBITDA將在7.75億美元至7.95億美元之間。

八、公司簡介

Toast是一個專為整個餐飲行業打造的、基於雲的一體化數字技術平臺。公司提供全面的軟件即服務（SaaS）產品和金融技術解決方案平臺，為餐廳在銷售點、支付、運營、數字訂購與配送、營銷與忠誠度以及團隊管理等方面提供運營所需的一切。作為餐廳的操作系統，Toast連接了前臺和后臺的運營，覆蓋堂食、外賣、配送、餐飲和零售等多種服務模式，幫助餐廳簡化運營、增加收入並提供卓越的顧客體驗。

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