比特幣早在2022年就已經經歷了熊市- VanEck的Sigel

VanEck數字資產研究主管Matthew Sigel認為，儘管比特幣最近從歷史高點下跌了50%，但比特幣（BTC-USD）的主要熊市可能已經在2022年發生。

西格爾在接受CNBC採訪時將當前的價格走勢描述為「重置至正常水平」，而不是長期低迷的開始。

由於比特幣（BTC-USD）的交易價格約為67，000美元，他表示市場已經吸收了投資者通常與加密貨幣冬天相關的大部分痛苦。

Sigel指出了關鍵的波動性指標來支持他的論點，並指出自2022年調整以來，已實現的波動性已下降50%，當時比特幣（BTC-USD）較峰值下跌了80%。

「你可以説，波動性經過調整，我們已經經歷了比特幣（BTC-USD）熊市，」他説。

儘管許多市場觀察人士根據比特幣（BTC-USD）歷史上的四年周期預計今年將出現下跌，但Sigel認為，大部分拋售壓力已經被退出頭寸的長期持有者吸收。

這位分析師對MicroStrategy（MTR）等公司採用的「數字資產金庫」模式表示懷疑，這些公司專門籌集資金購買比特幣。

大約一年前，VanEck退出了這些頭寸，當時此類公司的溢價似乎不合理。

「這個資產類別有很多反身性。除此之外，不需要太多增加槓桿，」西格爾解釋道，並指出通過ETF的現貨市場風險敞口提供了足夠的准入機會，而不會增加風險。

西格爾將最近的波動歸因於監管的不確定性，特別是《股權法案》的延迟通過，他表示該法案將消除機構投資者的重大不確定性。

他還提到了特朗普家族出售部分世界自由金融股份的消息披露后的市場擔憂，這表明更清晰的監管框架需要對此類持股進行更透明的披露。

儘管國內市場動盪，Sigel強調了比特幣（BTC-USD）在全球範圍內不斷增長的實用性，並指出目前有13個國家正在中央政府層面開採比特幣（BTC-USD）。

他説，對於「生活在低信任社會高通脹國家的十億人」並且無法獲得美元，比特幣（BTC-USD）提供了必要的金融基礎設施。能源過剩的國家正在利用採礦業務來獲得「對其自己印刷機的主權」。

縱觀當前的槓桿格局，Sigel指出，比特幣期貨未平倉量自10月份以來已下降約40%，表明投機頭寸已大幅流失。

他承認，越來越多的機構採用自然會通過結構性產品和ETF期權帶來槓桿率的增加，但他強調，槓桿率的增加速度比其絕對水平更重要。

他建議説：「現在是更好地審視的時候了。」特別是在加密貨幣相關股票方面。

比特幣支持的ETF：（IBIT），（ARKB），（GBTC），（BRRR），（BTCO），（HODL），（BTCW），（FBTC），（BITB）和（EZBC）。