為擺脫果凍業務依賴，蠟筆小新食品1.88億港元跨界AI

　　2025年上半年才扭虧的港股果凍企業蠟筆小新休閒食品集團有限公司（簡稱「蠟筆小新食品」），準備跨界新業務領域。該公司近日宣佈，以約1.88億港元的代價，收購一家應用人工智能（AI）開發軟件的公司。儘管后者仍在虧損，但蠟筆小新食品聲稱，通過此次收購可以踏足新興行業，擴充收入來源。

　　扭虧之前，蠟筆小新食品曾連虧10年，主要受2014年「毒明膠」事件以及果凍市場增長放緩影響。儘管該公司進行多元化業務發育，果凍業務依舊是最大收入來源。業內人士指出，該公司業績修復仍需時間驗證，AI行業火熱，但對企業來講，短期內難以直接貢獻利潤，更無法逆轉果凍主業增長乏力的根本矛盾。跨界整合還需克服技術消化、人才儲備與業務協同等多重挑戰。

收購對象尚未盈利

　　2026年，AI行業繼續高歌猛進，從大模型迭代到開源生態爆發，越來越多AI行業的應用被推出，也讓各行各業看到AI的熱度，其中包括蠟筆小新食品。該公司近日發佈公告稱，已與賣方Qucloud AI Inc．簽署協議，以1.88億港元的代價，收購Qucloud AI HK Limited（香港趣雲萬維信息技術有限公司，旗下核心業務為「趣雲數據」）100%股權。

　　具體來看，香港趣雲在中國香港註冊成立，是一家投資控股公司，全資子公司為臨海趣雲，無實質性業務營運。臨海趣雲全資子公司為北京趣雲。

　　北京趣雲是一家數據技術公司，主要從事使用AI模型為企業（包括食品及消費品生產商）開發軟件應用，以便分析客户行為，提升營運及營銷效率，已為汽車、快消品、房地產及教育等行業提供AI營銷解決方案。

　　不過北京趣雲正在虧損，蠟筆小新食品公告披露，2024年、2025年，北京趣雲收益分別約為1.75億元、1.10億元，分別虧損4144.90萬元、2088.20萬元。截至2025年12月31日，北京趣雲的未經審覈負債淨值約為603.10萬元。

　　蠟筆小新食品認為，收購事項將使其能夠踏足新興行業之一，擴充收入來源，同時與公司現有業務產生協同效應。公司正使用趣雲方面的智慧營銷工具實現精準客户觸達，大幅提升營運及營銷效率以及品牌忠誠度，以推廣本集團的產品。長遠來看，收購事項有望幫助本集團建立藉助AI解決方案與客户進行精準互動的能力，加快由傳統制造企業向數據驅動型現代消費品集團轉型的步伐。

　　福建華策品牌定位諮詢創始人詹軍豪接受新京報記者採訪時表示，蠟筆小新跨界收購AI企業，短期對業績直接貢獻有限，更多是轉型信號，提振市場信心作用。AI可賦能營銷與供應鏈優化，但食品與AI業務協同弱，整合難度大，難以快速扭轉基本面，業績提振需長期驗證。

經歷10年連虧

　　2014年，蠟筆小新食品、雅客等企業的上游供應商使用有毒明膠原料被曝光，引發果凍、軟糖產業集體下滑。當時，蠟筆小新食品還立即向質檢部門遞交產品檢驗以自證清白。不過，回顧近年經營情況可發現，其盈利轉折點就出現在2014年。

　　2014年-2024年，該公司營收分別為11.29億元、10.47億元、8.93億元、9.03億元、5.03億元、4.67億元、5.09億元、6.48億元、6.84億元、7.64億元、8.67億元，淨利分別為1111.40萬元、-3.38億元、-6.02億元、-2.89億元、-1.80億元、-1.70億元、-2940.30萬元、-6520.40萬元、-7532.80萬元、-1.05億元、-9346萬元。

　　2025年全年業績尚未發佈，而2025年上半年，蠟筆小新食品實現營業收入5.16億元，同比增長4.5%；淨利潤為252.4萬元，同比扭虧。

　　根據介紹，蠟筆小新食品主要從事生產和銷售休閒食品，通過4個分部運營。果凍產品分部從事生產和銷售包括果凍休閒食品及果凍飲料的果凍產品，甜食產品分部從事生產和銷售包括棒棒糖、奶糖、軟糖及巧克力的甜食產品，飲料產品分部從事生產和銷售包括益生菌飲品及果蔬類飲品的飲料產品，其他休閒食品分部從事生產和銷售包括奶茶粉、豆腐乾產品及烘焙產品的其他休閒食品。

　　從業績來看，果凍仍然是蠟筆小新食品的主力業務，並且收入佔比從2024年中期的86.9%，升至2025年中期的91.2%。蠟筆小新食品表示，過去數年，公司致力發展新銷售渠道，如主要零食連鎖便利店、抖音電商等社交媒體平臺。新銷售渠道的擴展，促進了果凍產品及其他休閒食品的銷售。

　　蠟筆小新食品也意識到不能過度依賴果凍業務。2025年上半年，甜食產品收入佔比為5%，飲料產品收入佔比僅為0.2%。

果凍行業進入存量競爭

　　果凍產品是休閒食品行業內重要的細分品類，近年來雖經歷過發展陣痛，但隨着消費者需求變化，產品開始由低齡食品向成人休閒食品市場轉移，也為行業帶來新的增長。

　　中研普華產業研究院發佈的《2025—2030年中國果凍行業市場全景調研及投資價值評估研究報告》顯示，2024年，我國果凍市場規模突破310億元，預計在未來幾年以14.8%的複合增長率持續擴張，2030年有望達到650億元。

　　除兒童果凍，各類型果凍開始涌現，也給蠟筆小新食品帶來競爭壓力。根據上述報告，在運動場景中，可快速補充水分和電解質的電解質果凍受到健身人羣的歡迎；在辦公場景中，提神醒腦、食用便捷的咖啡風味果凍成為人們的下午茶選擇之一。隨着消費者健康意識不斷增強，果凍行業的健康化與功能化趨勢日益顯著。企業紛紛加大在天然原料、功能性成分與減糖技術領域的研發投入，除了常見的添加益生菌、膠原蛋白肽等成分的果凍，針對特殊人羣和特定需求的功能型果凍也在涌現。

　　正在謀求上市的溜溜果園招股書顯示，根據弗若斯特沙利文的資料，2024年，溜溜果園在中國天然果凍行業（按零售額計）排名第一，市場份額為45.70%；在中國梅產品行業（按零售額計）排名第一，市場份額為7%。2024年，溜溜果園的梅凍實現收入4.10億元，在果凍業務方面是蠟筆小新食品有力的競爭對手。

　　詹軍豪指出，果凍行業已進入存量競爭，行業成熟、需求飽和、競爭激烈，普通果凍空間不大；僅健康化、功能化細分賽道有小幅增長。蠟筆小新食品此前多年虧損，主因是自身產品與運營乏力，並非行業全無機會。休閒食品未來將走向健康化、功能化、數字化。減糖、短保更受青睞；渠道線上線下融合，效率優先；品牌靠產品力與供應鏈取勝，單純低價或跨界難持續，聚焦主業與創新纔是核心。

　　新京報記者 王子揚

　　校對 穆祥桐