康寧醫院衝刺A股IPO遇審計變更，2025年業績下滑但經營企穩

經濟觀察網 康寧醫院目前正處於二度衝刺A股IPO的關鍵階段。根據公告，普華永道中天會計師事務所因在IPO覈查中發現公司資金流水存在異常（如約1443萬元資金通過員工個人賬户流轉並作為應收病人欠款回款處理），已辭任核數師。公司隨后聘任立信會計師事務所為新核數師，並組建獨立調查委員會對相關事項進行覈查。IPO輔導機構為國泰君安，若進展順利，A股發行可能於2026年內推進。

公司狀況

截至2026年2月5日，康寧醫院公眾持股量約為24.11%，低於港交所規定的25%最低要求。公司公告稱，預計股份全流通將於2026年3月完成，屆時公眾持股量將恢復合規水平。這一事件可能影響股票流動性和市場關注度。

業績經營情況

2026年2月6日發佈的業績預告顯示，2025年公司預計收入40.0–40.5億元（同比下降9%–10%），歸母淨利潤1.4–2.0億元（同比下降66%–76%），主要因永鼎醫院商譽減值影響。但下半年經營企穩，經調整淨利潤環比改善，經營性現金流同比增長33%–41%。同時，2025年門診人次同比增長29%，住院均次開支下降，反映成本優化成效。

未來發展

公司計劃在2026年擴大海外腫瘤診療業務（目前於重慶醫院試點），並受益於DRGs支付改革影響的邊際減弱，收入增速有望轉正。此外，資本開支高峰已過，未來將聚焦精細化運營，可能為業績提供支撐。

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