快手-W：AI技術驅動增長，預測第四季度營業收入382.92~405.84億元，同比增長8.2%~14.7%

1. 快手-W第四季度業績預期怎麼樣？

截至2026年02月12日，根據朝陽永續季度業績前瞻數據：

預測營業收入382.92~405.84億元，同比增長8.2%~14.7%；預測淨利潤38.86~49.05億元，同比變動-2.2%~23.4%；預測經調整淨利潤30.53~56.32億元，同比變動-35.1%~19.8%。

關注后續財報數據披露后能否超預期，朝陽永續港股季度業績前瞻數據將為投資者提供業績鑑定。

2. 快手-W最新賣方觀點

東北證券認為：快手-W在視頻生成領域技術及商業化均領先，依託於快手的大數據資源和Y-tech團隊的技術積累，可靈在視頻生成技術方面具有明顯優勢。商業化方面，可靈以B/P端專業創作者為主要客户，並向C端擴展，2026年1月月活突破1200萬，ARR達2.4億美元。公司主業穩健，全鏈路AI重塑，OneRec模型在多場景落地，優化效果和成本。廣告業務內外循環雙增長，AI技術提升變現效率。電商領域形成全域經營格局，通過泛貨架化和AI賦能提升貨幣化率和用户滲透率。

分業務來説：

1)可靈視頻生成：技術領先，商業化進展迅速，月活和ARR均實現突破。

2)OneRec推薦模型：端到端生成式推薦模型，多場景落地，效果和成本雙重優化。

3)廣告業務：內外循環雙增長，AI技術提升變現效率。

4)電商業務：全域經營格局，泛貨架化和AI賦能提升貨幣化率和用户滲透率。

華安證券認為：快手-W在25Q3的業績表現亮眼，營收和經調整淨利潤分別同比增長14.2%和26.3%。用户流量方面，DAU和MAU均創歷史新高，日活用户日均使用時長也有所提升。電商業務GMV增長強勁，泛貨架電商GMV佔比超過32%。AI技術在內容生產、提效和商品匹配效率上為商家賦能，OneRec模型推動線上營銷收入增長。可靈AI商業化持續推進，版本迭代有效降低生成成本。

（注：本文內容基於朝陽永續AI技術生成，文中相關盈利預測數據均來自朝陽永續盈利預測數據庫）

風險提示：本文所示數據或案例僅供參考之用，不能作為未來投資依據。投資股票有風險，市場波動、公司業績、政策因素等都可能導致股票價格波動。請您在投資前充分了解相關信息，並根據自身的風險承受能力做出投資決策。