財報速睇 | 花崗岩建築2025財年Q4營收11.65億美元，同比增長19.2%；歸母淨利潤0.52億美元，同比增長25.4%

華盛資訊2月12日訊，花崗岩建築公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收11.65億美元，同比增長19.2%，歸母淨利潤0.52億美元，同比增長25.4%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 整體營收與利潤雙增長：第四季度總營收達到11.65億美元，同比增長19.2%；全年總營收為44.24億美元，同比增長10.4%。全年歸母淨利潤更是大幅增長53.2%，達到1.93億美元，顯示了強勁的盈利能力。

② 在手項目創歷史新高：已承諾和已中標項目（CAP）總額同比增長31.6%，達到創紀錄的69.69億美元，主要得益於公共市場資金的持續強勁和公司嚴格的項目選擇策略，為未來收入增長奠定了堅實基礎。

③ 材料業務表現突出：材料部門成為2025年的傑出貢獻者，全年收入增長29.9%至7.69億美元，毛利潤更是同比飆升67.7%，達到1.37億美元，這得益於近期戰略投資規模效應的顯現以及瀝青和骨料價格的上漲。

④ 建築業務穩健增長：作為核心業務，建築部門在第四季度和全年收入分別增長14.5%和7.0%，全年收入達36.55億美元。由於項目組合質量的提升和執行力的改善，該部門全年毛利潤同比增長16.9%至5.74億美元。

⑤ 經營現金流強勁：全年經營活動產生的淨現金流高達4.69億美元，佔全年總收入的10.6%，體現了公司卓越的運營效率和資金管理能力。

2、業績不足：

① 管理費用攀升：全年銷售、總務和行政（SG&A）費用從去年的3.34億美元增至4.08億美元，佔收入的比例從8.3%上升至9.2%，主要原因是股票薪酬費用以及薪資和相關成本的增加，侵蝕了部分利潤空間。

② 第四季度毛利率下滑：儘管收入增長，但公司第四季度的整體毛利率從去年同期的15.4%下降至14.4%，顯示出當季成本控制面臨一定壓力。

③ 私營部門訂單萎縮：儘管公共項目訂單強勁，但截至年底，來自私營部門的已承諾和已中標項目（CAP）總額同比下降了22.5%，從11.75億美元降至9.10億美元，顯示出私營建築市場的相對疲軟。

④ 利息支出顯著增加：第四季度的利息支出從去年同期的0.08億美元大幅增至0.18億美元，全年利息支出也從0.29億美元增長至0.47億美元，增加了公司的財務負擔。

⑤ 材料業務季度利潤率承壓：雖然材料業務全年表現亮眼，但在第四季度，該部門的毛利率從去年同期的14.5%降至11.1%，現金毛利率也從23.8%降至20.8%，表明季度性盈利能力有所波動。

三、公司業務回顧

花崗岩建築: 我們在2025年取得了創紀錄的一年。我們嚴謹的項目選擇方法，加上公共市場資金的持續強勁，推動已承諾和已中標項目（CAP）總額達到69.69億美元的歷史新高。我們的材料業務是2025年的傑出貢獻者，實現了顯著的利潤率擴張和收入增長，近期投資開始規模化。2025年，我們還利用自由現金流和強大的資產負債表，通過戰略收購擴大了我們的地理足跡。我們正從一個優勢地位出發，並對我們的團隊充滿信心，他們將繼續高水平執行，為我們的股東在2026年及以后創造長期價值。

四、回購情況

根據現金流量表數據，在截至2025年12月31日的財年中，公司共斥資0.48億美元用於回購普通股。

五、分紅及股息安排

根據現金流量表數據，在截至2025年12月31日的財年中，公司支付了總計0.23億美元的現金股息。

六、重要提示

公司在2025財年積極進行戰略收購，用於收購業務的淨現金支出約為7.78億美元，以擴大地理足跡並加強其垂直整合平臺。此外，財報顯示當年產生了0.41億美元的「其他成本」，主要包括與前公司高管在美國證券交易委員會的民事訴訟相關的法律費用、重組成本以及戰略收購和整合費用。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

花崗岩建築: 我們預計，在創紀錄的在手項目（CAP）和2025年收購項目全年貢獻的推動下，我們的營收增長勢頭將在2026年持續。公司預計2026年全年收入將在49.00億美元至51.00億美元之間，調整后EBITDA利潤率在12.0%至13.0%之間，資本支出約為1.40億美元至1.60億美元。在健康的市場背景和穩固的投標機會下，我們相信我們有能力在2026年繼續擴大CAP。我們還期望通過提高毛利率和管理費用效率來推動調整后EBITDA利潤率的增長，以實現我們的2027年財務目標，並繼續通過收購和資本支出進行投資，以推動長期股東價值。

八、公司簡介

花崗岩建築（Granite, NYSE:GVA）自稱為「美國的基礎設施公司™」。自1922年成立以來，它已成為美國最大的多元化垂直一體化土木承包商和建築材料生產商之一。公司以其行爲準則和核心價值觀為指導，堅持最高的道德標準，並且是安全領域的行業領導者，在質量和可持續性方面屢獲殊榮。

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