港股收盤(02.12) | 恆指收跌0.86% 科網股拖累大市走低 大模型「雙雄」齊創新高

智通財經APP獲悉，港股今日受科網股拖累走低，恆指止步三連漲，險守住兩萬七大關，恆科指數盤中跌幅一度逼近2%。截止收盤，恆生指數跌0.86%或233.84點，報27032.54點，全日成交額為2387.05億港元；恆生國企指數跌1%，報9175.18點；恆生科技指數跌1.65%，報5408.98點。

招商證券也表示，近期恆生科技走勢較弱，該行堅定認為這是一次劇烈的流動性衝擊，港股科技的基本面與做多邏輯沒有發生改變。在AI大發展與科技興國的時代背景下，顯然港股科技已經被顯著低估。光大證券稱，隨着情緒逐步修復、資金共振加劇、龍頭回購重啟，恆生科技指數有望迎來階段性反彈行情。

藍籌股表現

紫金礦業(02899)領漲藍籌，截至收盤，漲3.45%，報45.02港元，成交額49.93億港元，貢獻恆指14.47點。花旗上調紫金礦業A股與H股目標價各逾30%，並上調盈利預測，因金價與鋰價預測上調以及黃金銷量增加。花旗稱，預計公司將逐步提高分紅比例，花旗模型假設自2025年起派息率為40%。花旗將紫金H股目標價由39港元上調32.8%至51.8港元。

其他藍籌股方面，藥明康德(02359)漲2.91%，報127.5港元，貢獻恆指2.69點；新鴻基地產(00016)漲2.85%，報133.5港元，貢獻恆指8.63點；百威亞太(01876)跌5.21%，報7.83港元，拖累恆指1.42點；攜程集團-S(09961)跌3.9%，報428.8港元，拖累恆指6.8點。

熱門板塊方面

盤面上，科網股拖累大市走低，騰訊跌超2%，阿里巴巴跌近1%。多家大廠密集升級新模型，其中，智譜今正式推出旗艦模型GLM-5且官宣漲價，股價一度漲超四成並創新高，MINIMAX漲超14%；芯片板塊聯動走高，國產GPU龍頭天數智芯及存儲芯片龍頭兆易創新均大漲超20%；光通信概念反彈，長飛光纖光纜受益光纖漲價漲超12%；石油股、有色金屬股活躍；另一邊，啤酒股、影視娛樂等方向承壓。

1. 大模型「雙雄」齊創新高。截至收盤，智譜(02513)漲28.68%，報402港元；MINIMAX-WP(00100)漲超14.62%，報588港元。

2月11日晚，智譜官方確認，此前在全球模型服務平臺OpenRouter登頂熱度榜首的神祕模型「Pony Alpha」，為智譜新模型GLM-5。目前新模型已在chat.z.ai平臺上線。 值得一提的是，智譜發佈GLM Coding Plan價格調整函，決定對套餐價格體系進行結構性調整，取消首購優惠，保留按季按年訂閲優惠，套餐價格整體漲幅自30%起，已訂閲用户價格保持不變。此外，MiniMax也有消息傳來，M2.5模型即將正式上線。國聯民生研報指出，近期國內外多個大模型發佈新功能或進行生態整合，有望引領新一輪大模型創新潮。

2. 芯片板塊顯著拉昇。截至收盤，天數智芯(09903)漲21.45%，報234.4港元；兆易創新(03986)漲20.95%，報358港元；壁仞科技(06082)漲9.7%，報36.86港元；瀾起科技(06809)漲5.56%，報182.3港元。

隔夜美股存儲板塊爆發，閃迪漲10.65%，美光科技漲9.94%。此前摩根士丹利將美光科技目標價上調至450美元。而日本閃存製造商鎧俠最新發布的全年業績預測遠超市場預期，凸顯AI應用驅動的數據中心需求正在重塑NAND閃存市場格局。此外，國內多家大廠密集升級新模型。國聯民生證券認為，大模型蓬勃發展將為AI硬件層公司帶來更多「確定性溢價」。建議關注本輪AI周期下受益於代工漲價的成熟製程廠商中芯國際和華虹公司、存儲芯片龍頭兆易創新、國產GPU龍頭壁仞科技和天數智芯。

3. 燃氣輪機等方向走強。截至收盤，哈爾濱電氣(01133)漲13.73%，報24.02港元；東方電氣(01072)漲12.38%，報33.96港元；鷹普精密(01286)漲7.01%，報7.94港元；濰柴動力(02338)漲5.95%，報31.34港元。

美國數據中心建設熱潮引發用電荒。全球油氣工廠追蹤數據顯示，截至2026年1月，美國在建天然氣發電裝機容量超過29吉瓦，一年內翻了一番。光大證券表示，美國缺電問題帶來電力系統可靠性需求提升，燃氣輪機、電力設備、儲能等方向有望充分受益。東吳證券認為，北美缺電投資逐漸從燃氣輪機向燃氣內燃機、SOFC擴散，當前北美缺電量仍大於各種技術總產能供應，因此該板塊尚未到達選擇技術路徑的階段，各類技術路徑的相關投資機會都應重視。

4. 科網股全線承壓。截至收盤，攜程集團-S(09961)跌3.9%，報428.8港元；騰訊(00700)跌2.28%，報535.5港元；阿里巴巴-W(09988)跌0.94%，報158.6港元。

據券商中國，分析人士認為，科網股今日殺跌主要有三大變數：首先是長假臨近，部分資金有撤退的意願；其次是監管動作對於股價亦存擾動；最后是日本和韓國股市近期的虹吸效應較為明顯，而美元流動性問題並未完全解決。招商證券指出，近期以恆生科技為代表的港股科技方向整體跌幅較大，而弱勢的行情往往是各類悲觀敍事滋生的温牀，在短暫的流動性衝擊過后，從監管到產業趨勢的各方面敍事來到了極度悲觀水平。而該行認為，當前位置的恆科有極大的配置價值。

熱門異動股

1. 中遠海能(01138)再度攀升。截至收盤，漲8.61%，報17.6港元。

國泰海通證券認為，2026年以來地緣局勢緊張，船東情緒高漲，且有海外船東加大租船控制市場，近期油運運價維持高位。上周中東-中國VLCCTCE維持在12萬美元以上高位。提示船東情緒仍將可能持續影響短期運價，該行建議關注運價中樞同比上升趨勢，預計2026Q1油輪盈利將同比大增數倍。

2. 中國重汽(03808)再創新高。截至收盤，漲5.58%，報42.38港元。

中國重汽1月份重卡出口銷量超1.6萬輛，繼去年9月首次突破1.5萬輛大關后，又一次創下歷史新高，開啟新年「開門紅」。數據顯示，2025年全年整車銷量突破44萬輛，同比增幅達22.5%，其中重卡銷量30萬輛，連續四年穩居中國重卡行業第一；全年重卡出口超15萬輛，同比增長超14%，

3. 瑞博生物-B(06938)表現亮眼。截至收盤，漲5.26%，報74.05港元。

瑞博生物宣佈與全球製藥企業Madrigal Pharmaceuticals達成全球獨家許可協議。雙方將基於瑞博生物自主研發的肝靶向RiboGalSTAR平臺，聯合開發六款針對代謝功能障礙相關脂肪性肝炎(MASH)的創新siRNA療法。瑞博生物授予Madrigal多款單靶點及雙靶點臨牀前siRNA資產的全球研發、生產與商業化權利，獲6000萬美元首付款，潛在交易總金額高達44億美元。

4. 百威亞太(01876)績后承壓。截至收盤，跌5.21%，報7.83港元。

百威亞太發佈截至2025年12月31日止年度業績，收入57.64億美元，同比減少7.7%；百威亞太股權持有人應占溢利4.89億美元，同比減少32.6%。此外，去年第四季營業額10.73億美元，同比跌6%。虧損擴大至1.05億美元，上年同期虧損1600萬美元。