美光HBM4量產「踩油門」，大摩高呼存儲超級周期來了！

闢謠丟單英偉達、HBM4量產提速，美光引爆全球半導體市場。

隔夜，美股存儲板塊強勢反彈，美光科技收盤暴漲近10%，公司市值飆升至4618億美元。

受消息提振，今天亞太市場芯片股也集體走強。

韓股三星電子股價再創新高，K海力士和SK Square紛紛跟漲。

港股天數智芯漲約19%、兆易創新大漲超16%，A股東陽光、環旭電子、石英股份、高新發展、博傑股份等漲停。

HBM4量產提速

早前，機構SemiAnalysis發佈的一份供應鏈報告引發市場疑慮。

其將美光在英偉達的HBM4供應份額預測直接調降至0%，而韓系廠商SK海力士將拿下約70%份額，三星約30%。

此外，三星也宣佈將在2月第三周開始向英偉達發貨HBM4。

要知道，美光科技與SK海力士、三星電子並稱全球HBM 「三巨頭」，三家企業合計壟斷了全球97%以上的HBM市場份額。

隨着「美光退出英偉達HBM4供應名單」的傳聞喧囂塵上，這也導致市場恐慌情緒開始大肆蔓延。

不過隨后，美光在沃爾夫會議上否認了傳聞。

公司首席財務官Mark Murphy澄清表示，美光已已進入大規模量產階段並開始向客户交付HBM4。

「關於第六代高帶寬內存(HBM4)有一些不準確的報道，但美光已經開始量產HBM4。」 

「 這比在12月財報電話會議上提到的時間提前一個季度。 」 

他還預計第一季度出貨量將大幅提升。

「我們的HBM產能正在順利爬坡，正如幾個月前所強調的那樣，我們 2026年的HBM供應已經售罄。」 

Murphy表示，市場需求遠超供應能力，供應緊張狀況將持續至2026年之后。

他甚至直言："對一些重要客户，我們僅能滿足其需求量的50%到67%。"

據悉，HBM4主要應用於AI運算平臺，可支援AI模型訓練與推論所需的龐大資料處理需求。

存儲「超級周期」來了？

全球AI競賽熱火朝天，存儲芯片需求激增。

日前，中芯國際聯席CEO趙海軍也釋放重磅信號：現在整個產業都處於緊急危機狀態，AI驅動需求分化，HBM缺貨將持續。

市場分析指出，由於大型科技公司的大規模投資，半導體供需緊張的局面將持續到2026年。

此前媒體報道稱，國內科技巨頭字節正與三星電子洽談開發人工智能芯片，並計劃今年至少生產10萬顆。

與此同時，DRAM和NAND閃存的價格預期已上調至2026年第一季度，這進一步支撐了芯片製造商的盈利前景。

從市場空間來看，HBM市場規模預計在2028年達到1000億美元，這較2025年的350億美元將實現三年翻三倍。

眼下，華爾街紛紛為美光科技「振臂高呼」。

德意志銀行大幅上調了美光科技的目標價：從每股300美元上調至500美元，同時維持對該股的「買入」評級。

該行分析師最新表示，當前的存儲周期「與以往不同」，這或許意味着美光科技的股價仍有大幅上漲的空間。

她預計DRAM的供應緊張局面將持續至2027年乃至2028年，尤其是人工智能（AI）熱潮推動了市場對高帶寬內存（HBM）的需求激增。

周三，摩根士丹利也「暴力」上調美光目標價從350美元上調至450美元，較當前股價約28.6%的上漲空間，同時維持「超配」評級。

大摩認為，市場大大低估本輪存儲芯片短缺。

在AI超級周期的驅動下，傳統的周期性估值框架已不再適用，美光正處於盈利能力和估值倍數雙重擴張的甜蜜點。

該行指出，美光的盈利能力正在邁向更高的臺階，預計2026財年的EPS將達到52.53美元。