全球釣魚裝備之王登陸港股！95后二代掌舵，四年狂分4億

出品|中訪網

審覈|李曉燕

2月10日，樂欣户外（02720.HK）正式登陸港交所主板，斬獲「全球釣魚裝備第一股」 稱號。上市首日股價大漲102.29%，次日續漲37.21%，總市值突破43億港元；公開發售獲3654.23倍超額認購，創下港股新股認購熱度新高。這家從浙江德清走出的製造企業，憑藉三十余年深耕，成為全球市佔率第一的釣魚裝備龍頭，在户外經濟崛起與消費升級浪潮中，交出了一份亮眼的資本答卷。

樂欣户外的崛起，是中國製造業深耕垂直賽道、擁抱全球市場的典型縮影。公司前身為1993年創立的浙江泰普森釣魚裝備業務板塊，2024年完成股權重組獨立運營，依託完整的研發、設計、製造體系，構建起超10000個SKU的全品類產品矩陣，覆蓋釣魚椅、釣魚牀、魚竿支架、漁具包、遮陽篷等全場景裝備，滿足休閒野釣、路亞、冰釣、競技釣等多元需求。

弗若斯特沙利文數據顯示，按2024年收入計算，樂欣户外以23.1% 的市場份額位居全球釣魚裝備製造商首位，在中國市場份額攀升至28.4%，穩居行業龍頭地位。報告期內，公司營收穩定在4.6億-8.2億元區間，2025年前8月淨利潤達0.56億元，展現出強勁的盈利韌性。2023年業績短期波動，主要系公共衞生事件后消費場景恢復、户外娛樂需求分流，屬於行業階段性調整，2024年營收與利潤已穩步回升，驗證了核心業務的抗風險能力。

背后是千億級垂釣市場的持續擴容。數據顯示，中國垂釣裝備市場規模年均複合增長率超18%，2025年市場規模突破400億元，預計2030年邁向千億大關。隨着Z世代加入、釣魚從傳統休閒轉向潮流社交運動，輕量化、智能化、場景化裝備需求爆發，為樂欣户外提供了廣闊的增長空間。

作為全球最大的釣魚裝備製造商，樂欣户外構建了OEM/ODM+OBM 協同發展的商業模式，以極致製造能力築牢護城河。公司九成以上收入來自為迪卡儂、Rapala VMC、Pure Fishing等國際一線品牌代工，與84家核心客户合作超5年，部分合作跨度達30年，前五大客户貢獻約55%收入，最大客户美國Ardisam佔比17.7%，長期穩定的合作關係彰顯了行業認可的品質與交付能力。

高度依賴代工的模式，既是公司的核心優勢，也為長期發展預留了升級空間。2017年，樂欣户外收購英國專業釣魚品牌Solar，開啟自有品牌佈局。截至2024年，Solar品牌銷售額較2018年增長約3倍，成為公司第二增長曲線。儘管目前自有品牌收入佔比不足10%，但隨着IPO募資投入品牌建設、渠道拓展與研發創新，OBM業務有望持續放量，推動公司從「全球代工龍頭」向「品牌+製造雙強」升級。

關聯交易與客户集中是市場關注的焦點，公司與前母公司泰普森集團在採購、銷售、物業租賃等方面存在合作，銷售毛利率略低於整體水平，賬期呈現「短收長付」特徵。但公司已明確表示，將逐步降低關聯交易收入佔比，優化客户結構，通過多元化佈局分散風險，保障長期穩健經營。

樂欣户外的發展，是民營企業三十年匠心堅守與代際傳承的生動實踐。創始人楊寶慶1991年創辦村辦企業，歷經三十余年發展，打造出橫跨休閒製造、文化創意、金融投資、文旅產業的泰普森控股集團，連續多年入選中國製造業民營企業500強。樂欣户外作為核心業務分拆上市，承載着家族企業專業化、資本化發展的戰略願景。

上市后，楊寶慶家族合計持股73.92%，保持絕對控制權，為公司戰略穩定執行提供保障。更值得關注的是，1995年出生的LEI YANG 出任執行董事兼總經理，成為年輕一代民營企業家的代表。作為創始人之女，其兼具國際化視野與本土產業認知，攜手來自泰普森體系的資深管理團隊，實現「老將穩根基、新鋭拓新局」的治理格局。財務負責人、非執行董事等核心崗位均由行業資深人士擔任，形成成熟穩定的管理架構，為公司全球化擴張與品牌升級注入活力。

資本層面，公司上市前四年累計分紅超4億元，2024年7月突擊分紅6500萬元，彰顯了強勁的現金流能力與對股東的回報意識。本次IPO全球發售2820.5萬股，淨募資約2.85億港元，資金將用於產能升級、研發投入、自有品牌拓展及全球渠道建設，進一步鞏固全球龍頭地位。

樂欣户外的上市，填補了港股釣魚裝備垂直賽道的空白，成為資本市場稀缺的户外休閒製造標的。上市兩日股價連續大漲，總市值突破43億港元，反映出投資者對户外經濟、中國製造、垂直龍頭的三重看好。公開發售超3600倍認購、國際發售2.94倍認購的火爆表現，印證了公司的行業地位與成長潛力。

從行業趨勢看，全球釣魚裝備市場保持穩定增長，亞太地區成為核心增長引擎，中國市場增速領跑全球。樂欣户外憑藉全球第一的市佔率、全品類產品矩陣、穩定的國際客户資源、成熟的製造體系，有望充分享受行業紅利。同時，公司加速自有品牌建設、推進智能化生產、拓展國內市場，將打開長期成長天花板。

短期來看，代工依賴、客户集中、關聯交易等問題仍需持續優化，但這些均屬於企業發展中的階段性挑戰。憑藉三十余年製造積澱、全球渠道壁壘、家族資本加持與年輕化管理團隊，樂欣户外有能力逐步破解發展難題，實現從「全球最大代工企業」向「全球領先釣魚生活方式服務商」的跨越。

一根魚竿、一把釣椅，撬動了千億級市場，也成就了一家全球龍頭企業。樂欣户外登陸港交所，不僅是「釣魚佬」經濟的資本勝利，更是中國製造業深耕細分賽道、走向全球舞臺的典範。從浙江德清的小作坊到全球市佔率第一的上市公司，從代工貼牌到自有品牌崛起，從家族企業到公眾公司，樂欣户外的故事，詮釋了中國製造的堅守與創新。

隨着户外經濟持續升溫、消費升級不斷深化，這家釣魚裝備第一股，有望在資本賦能與代際傳承的雙重驅動下，續寫小漁具撬動大產業的傳奇，為全球釣友提供更優質的產品，為股東創造更持續的價值。