2026開年中國創新葯BD交易刷新階段新高 瑞博生物大漲超6%

財聯社2月12日訊（編輯 胡家榮）港股生物科技板塊周四強勢上揚，部分藥企股價顯著走高。截至發稿，瑞博生物(06938.HK)漲6.54%、藥明生物(02269.HK)漲5.41%、藥明康德(02359.HK)漲3.39%、百奧賽圖-B(02315.HK)漲3.31%。

瑞博生物達成44億美元全球授權，小核酸平臺價值獲國際驗證

2月11日，瑞博生物與全球製藥企業Madrigal Pharmaceuticals達成全球獨家許可協議。雙方將基於瑞博生物自主研發的肝靶向RiboGalSTAR平臺，聯合開發六款針對代謝功能障礙相關脂肪性肝炎(MASH)的創新siRNA療法。

瑞博生物授予Madrigal多款單靶點及雙靶點臨牀前siRNA資產的全球研發、生產與商業化權利，獲6000萬美元首付款，潛在交易總金額高達44億美元。

Madrigal作為MASH治療先行者，其THR-β激動劑Rezdiffra(resmetirom)系全球首個獲FDA與歐洲委員會批准用於中重度纖維化 MASH的藥物，此次合作進一步強化其管線深度。

同步進展顯示，瑞博生物自主研發的RBD5044注射液(靶向APOC3的siRNA藥物)已獲國家藥監局II期臨牀試驗默示許可。APOC3蛋白主要在肝臟合成，調控脂質代謝關鍵環節，該藥物有望為高甘油三酯血癥及相關心血管併發症提供創新解決方案。公司目前已在心血管代謝、肝臟、腎臟等重大疾病領域構建差異化小核酸藥物管線。

小核酸藥物邁入商業化加速期，中國研發實力躋身全球前列

國盛證券研報指出，全球小核酸藥物行業已從技術驗證階段邁入臨牀兑現與商業化加速新周期。截至目前，全球累計獲批上市小核酸藥物達23款，覆蓋siRNA、ASO、適配體等多技術路徑。中國雖暫無產品上市，但研發管線數量穩居全球第二，治療領域涵蓋高脂血症、高血壓、乙肝、腎病、肌肉疾病及肥胖等。

近期，舶望製藥與諾華超90億美元合作、瑞博生物與勃林格殷格翰20億美元平臺授權等重磅交易頻現；中國生物製藥等傳統藥企亦通過併購快速卡位，行業生態日趨成熟，技術平臺價值持續獲國際資本認可。

創新葯BD合作持續高熱，2026開年交易規模刷新階段新高

2026年以來，中國創新葯對外授權(BD)合作勢頭迅猛。開年至今交易總金額已達332.8億美元，首付款規模已超越2025年全年單季度最高水平。

1月30日，石藥集團與阿斯利康達成185億美元合作，首付款12億美元。

2月8日，信達生物與禮來簽署88.5億美元協議，首付款3.5億美元，並創新採用「端到端共研」合作模式，凸顯中國研發能力與國際藥企戰略協同深度。

此外在2025年，國內創新葯對外授權交易總額達1356.55億美元，公開交易157筆，兩項指標均創歷史新高。與此同時，國內藥企間BD合作顯著升溫，境內合作超100筆，佔全年公開交易總量約30%，反映本土創新生態協同效應持續增強。

分析機構認為，當前國產創新葯BD熱潮具備可持續性，非短期波動。國內Biotech企業在雙抗、ADC、小核酸等細分領域已形成平臺型技術優勢，授權品種將陸續進入關鍵臨牀數據讀出期。經驗證有效的技術平臺有望持續孵化迭代管線，驅動行業價值釋放。

機構建議投資者重點關注具備以下特徵的企業：技術平臺經國際交易驗證、管線佈局清晰、臨牀推進紮實的明星Biotech公司，把握中國創新葯全球化發展的中長期機遇。