財報速睇 | 國際服務 2025財年Q4營收11.12億美元，同比增長1.7%；歸母淨利潤1.59億美元，同比增長5.3%

華盛資訊2月12日訊，國際服務公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收11.12億美元，同比增長1.7%，歸母淨利潤1.59億美元，同比增長5.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度總營收同比增長1.7%至11.12億美元，得益於殯儀和墓園兩大業務分部的共同增長，推動調整后每股收益同比增長7.5%至1.14美元。

② 預售業務表現強勁，可比預售殯儀服務銷售額（preneed funeral sales production）同比大幅增長11.0%，主要受益於公司銷售團隊全面過渡至新的保險供應商，帶動了保險類合約的增加。

③ 殯儀服務的單價持續提升，可比總殯儀服務的平均收入（average revenue per service）同比增長3.3%，這部分抵消了服務數量輕微下滑的影響，成為核心殯儀收入增長的關鍵驅動力。

④ 墓園業務同樣展現增長潛力，可比預售墓園服務銷售額（preneed cemetery sales production）同比增長2.2%，主要由合約銷售數量的增加所驅動，帶動該分部可比毛利潤增長2.9%至1.85億美元。

⑤ 全年盈利能力增強，2025財年全年毛利潤達到11.40億美元，較去年同期增長0.49億美元（增幅4.5%），顯示了公司有效的成本管理及規模效應。

2、業績不足：

① 第四季度經營性現金流顯著下滑，報告期內淨現金流入為2.13億美元，較去年同期的2.64億美元下降19.3%，主要原因是更高的現金利息（0.24億美元）和現金税（0.21億美元）支出。

② 可比殯儀業務的毛利潤承壓，第四季度同比下降2.8%至1.23億美元，毛利率收縮70個基點至21.2%，主要因為預售業務增長及薪酬結構調整導致銷售佣金成本增加了0.05億美元。

③ 殯儀分部下的核心總代理及其他收入同比下降12.8%，原因是總代理佣金費率較去年同期有所下降，對該分部的整體收入增長造成了拖累。

④ 墓園業務中的即期需求銷售疲軟，可比即期（at-need）總收入同比下降2.7%，其中即期商品和服務收入下滑3.6%，反映出即時性消費需求的減弱。

⑤ 公司管理費用大幅增加，第四季度企業一般及行政開支增至0.34億美元，而去年同期為0.15億美元。儘管財報解釋稱去年同期有一次性的法律準備金衝回，但報告期內的費用絕對值仍錄得顯著增長。

三、公司業務回顧

國際服務: 我們以強勁的業績為這一年畫上了句號，2025年第四季度調整后每股收益增長了8%。兩大運營部門穩健的營收表現推動了毛利潤的擴張。本季度，我們的預售殯儀和墓園服務銷售總額實現了6%的增長，並且每項服務的平均殯儀收入也持續改善。全年來看，調整后每股收益增長9%至3.85美元，我們創造了9.66億美元的調整后經營現金流。這筆強勁的現金流使我們能夠進行嚴謹的資本部署，用於戰略收購、墓地開發、房地產購買和新殯儀館建設，同時通過股息和股票回購向股東回報了6.45億美元。我們的收購支出包括1.01億美元，用於在主要都市市場收購22家殯儀館和2個墓園。

四、回購情況

根據公司管理層評論及現金流量表數據，在2025財年全年，公司通過股息和股票回購合計向股東返還了6.45億美元。其中，用於回購公司普通股的金額約為4.61億美元。

五、分紅及股息安排

根據公司公佈的現金流量表，在截至2025年12月31日的十二個月內，公司支付的股息總額為1.84億美元。

六、重要提示

公司在財報中提示了若干風險，主要包括：1、不利的訴訟結果，特別是與墓園安葬實踐相關的索賠，可能對公司的財務報表產生重大不利影響。2、消費者偏好的持續變化，如北美地區火葬率的持續上升和人口預期壽命的延長趨勢，可能導致未來收入、營業利潤和現金流下降。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

國際服務: 我們預計2026年將延續盈利增長勢頭，調整后每股攤薄收益的指引區間為4.05至4.35美元，其中位數增長率在我們8%至12%的長期增長目標範圍內。我們預計2026年調整后的經營活動現金流將在10.05億美元至10.65億美元之間。

八、公司簡介

國際服務（Service Corporation International，NYSE: SCI）總部位於德克薩斯州休斯頓，是北美領先的殯儀、墓園及火葬服務供應商，並提供預先規劃服務，每年為約70萬個家庭提供服務。其多元化的品牌組合爲家庭和個人提供了從簡單火葬到完整生平慶典和個性化紀念的全方位選擇。截至2025年12月31日，公司在美國44個州、加拿大8個省、哥倫比亞特區和波多黎各擁有並運營1,485個殯儀服務地點和500個墓園。

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