重新安排的希望破滅，大麻反彈失敗

大麻類股今年的表現不及大盤，因為特朗普政府將大麻重新安排為一種危險性較低的藥物的舉措尚未成為現實。

大麻股票在2025年以積極的姿態收盤，因為唐納德特朗普總統簽署了一項行政命令，指示聯邦機構根據「受控物質法」將大麻從附表I轉移到附表III。

代表美國MSO的AdvisorShares Pure US Cannabis ETF（MSOS）和AdvisorShares Pure Cannabis ETF（YOLO）分別上漲約24%和約36%，而標準普爾500指數上漲約16%。

然而，MSOS和YOLO已回吐這些漲幅，年初至日分別下跌約15%和11%，而標準普爾500指數（SP500）上漲1%。其他大麻ETF、ETFMG Alternative Harvest ETF（MJ）和Amplify Seymour Cannabis ETF（CNBS）也面臨着同樣的困境。

至於去年加拿大許可生產商中的贏家，Cronos（CRON）和OrganiGram Holdings（OGI）已回落至負值區域，而Canopy Growth（CGC）、Tilray（TLRY）、Aurora Cannabis（ACB）和SNDL Inc.的股價則回落至負值區域。（SNDL）仍處於赤字狀態。

由於大麻目前與迷幻藥、海洛因和其他藥物一起被歸類為附表一，因此移至附表三，其中包括氯胺酮等醫學上重要的治療方法，可以消除大麻公司根據《國內税收法》第280 E條面臨的税收負擔。

華爾街認識到了這一機會，AdvisorShares Pure US Cannabis ETF（MSOS）在12月中旬上漲約54%，在特朗普下令之前達到一年多來的最高水平。

其成分股Ascend Wellness（AAWH）、Curaleaf（CROLF）、Cresco Labs（CRLBF）、Green Thumb（GTBIF）、Trulieve Cannabis（TCNNF）、Verano（VNNO）、Village Farms International（VFF）和Jushi Holdings（JUSHF）是引發漲勢的顯着漲幅股。

不過，一些投資者淡化了其意義。專注於大麻行業的風險投資公司Bengal Capital的喬什·羅森（Josh Rosen）和傑里·德雷維亞尼（Jerry Derevyanny）表示，特朗普的命令不太可能對大多數主要MSO的現金流產生重大影響。

「現在幾乎每一家大公司都已經表現得好像280 E不適用。他們已經採取了這些立場，他們沒有支付這些税，「傑里Derevyanny認為。

大麻行業資深人士瑞安·亨特補充道，這次反彈是「一次經典的‘買謠言，賣新聞’交易」。

亨特補充道：「我建議市場參與者權衡每家發行商的基本面，並探討重新安排的税收影響如何單獨影響每家公司。」他目前擔任科羅拉多州大麻品牌Spherex的首席收入官。