華爾街新交易邏輯：拋售處於AI衝擊範圍內的股票

　　在華爾街，對人工智能的擔憂持續升溫，從小型軟件商到大型財富管理公司，所有可能被 AI 顛覆的企業股價都在不斷遭受拋售。

　　最新一輪拋售於周二爆發：一家名不見經傳的初創公司 Altruist Corp． 推出了一款税務策略工具，導致嘉信理財、雷蒙德・詹姆斯金融、LPL 金融控股等公司股價暴跌7% 以上。

　　跌勢次日蔓延至歐洲，AJ Bell、寶盛集團、聖詹姆斯廣場等財富管理機構股價同步走低。

　　對其中部分個股而言，這是自 4 月市場貿易戰崩盤以來最深的一次下跌。

　　但這只是 「先拋售、后問原因」 心態的最新體現 —— 隨着數千億美元投入 AI 催生新產品不斷落地，市場對這項技術可能顛覆整個行業的焦慮迅速蔓延。

　　「任何存在潛在顛覆風險的公司，都在遭到無差別拋售。」

　　Gabelli 基金的基金經理約翰・貝爾頓表示。

　　過去幾年，AI 進步一直是華爾街的核心主題，科技股領漲大盤。

　　隨着行情將股價推至歷史高位，市場始終在質疑：這是即將破裂的泡沫，還是會掀起生產力革命、重塑美國企業格局？

　　但自上周初以來，一連串 AI 產品的發佈引發了急劇轉向。

　　投資者不再專注挑選贏家，而是迅速規避任何哪怕只有一丁點被替代風險的公司。

　　「我完全不知道接下來會發生什麼。」

　　Graniteshares Advisors 首席執行官威爾・林德表示。

　　「去年的敍事是：我們都相信 AI，但還在尋找落地場景。

　　而當我們不斷發現越來越強大、越來越有衝擊力的應用場景時，它現在正在帶來顛覆。」

　　在歐洲，法國軟件公司達索系統周三暴跌20%，此前其發佈的業績被摩根大通分析師稱為 「比最悲觀預期還要差」。

　　軟件行業早已被 AI 焦慮籠罩。

　　上周，這種擔憂開始大範圍擴散到其他行業：Anthropic 推出的新工具引發軟件、金融服務、資產管理、法律服務等板塊全線大跌。

　　周一，在線保險平臺 Insurify 發佈一款使用 ChatGPT 對比車險費率的新應用后，同樣的恐慌重創了美國保險經紀股。

　　周二，財富管理股成為下一個犧牲品，導火索是 Altruist 推出的產品 Hazel—— 這款工具能幫助財務顧問為客户定製個性化策略。

　　Altruist 首席執行官傑森・溫克表示，他本人也對股市反應的幅度感到意外，多家投資公司市值瞬間蒸發數十億美元。

　　但他稱，這強烈印證了其公司帶來的競爭威脅。

　　「人們正在逐漸意識到 —— 我們用來構建 Hazel 的這套架構，可以取代財富管理行業里的任何崗位。

　　通常這些是整個團隊在做的工作，而未來用 AI 就能高效完成，每月只需 100 美元。」

　　OpenAI、Anthropic 等 AI 企業已憑藉輔助編寫、調試代碼的工具在軟件工程領域站穩腳跟，並正在進軍其他行業。

　　不過，關於這項技術將如何被廣泛應用，仍存在大量疑問。

　　以銀行業為例，它曾多次面臨加密貨幣、電子服務等技術的周期性挑戰，但最終幾乎沒有動搖其主導地位。

　　Gabelli 的基金經理貝爾頓等人，對華爾街從擔心 AI 泡沫，突然轉向恐懼 AI 將顛覆大量經濟板塊的態度表示懷疑。

　　「每個行業都會有贏家和輸家。」

　　貝爾頓説，「但有一條經驗法則：科技顛覆的實際發生，往往比預期要慢。」

　　本輪迴調也可能反映出市場的普遍焦慮：過去幾年，在 AI 支出熱潮和美國經濟超預期韌性的推動下，股市漲幅巨大，估值被推高，投資者對任何反轉信號都變得異常敏感。

　　「只要有一點點被市場解讀為偏負面的消息，股價就會暴跌 10%，

　　這種情況在估值沒到當前水平的市場里是絕不會出現的。」Graniteshares 的林德説。

　　在 Gerber Kawasaki 首席執行官羅斯・格伯看來，過去一周重創部分市場的 AI 「輸家焦慮」 為時過早。

　　他表示，現在斷言具體會產生何種影響還為時尚早。

　　「我們可以試圖推演五年后 AI 世界的樣子，但我們其實一無所知。

　　市場現在就急於做出判斷，而我們仍處在 AI 的嬰兒期。」