財報速睇 | 阿卡迪亞不動產信託 2025財年Q4營收1.05億美元，同比增長12.2%；歸母淨利潤0.08億美元，同比下滑9.6%

華盛資訊2月11日訊，阿卡迪亞不動產信託公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收1.05億美元，同比增長12.2%，歸母淨利潤0.08億美元，同比下滑9.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度REIT投資組合同店淨營業收入（NOI）實現強勁增長，同比提升6.3%，主要得益於街區和城市零售投資組合7.5%的增長勢頭。

② 租賃業務表現出色，第四季度新籤租約的公認會計准則（GAAP）和現金租賃利差分別高達60.0%和27.0%，這主要由街區零售租賃活動的強勁需求所驅動。

③ 投資組合的整體入住率穩步提升，經濟入住率在第四季度環比增加30個基點至93.9%，其中街區和城市零售物業的入住率增長尤為顯著，第四季度環比增長80個基點，全年增長370個基點，達到90.3%。

④ 2025年全年，公司成功完成了價值約4.87億美元的增值型收購，其中REIT投資組合收購額為3.56億美元（主要為街區零售），投資管理平臺收購額為1.31億美元，有效擴大了資產規模。

⑤ 公司在報告期后繼續保持收購勢頭，2026年至今已完成約4.45億美元的REIT投資組合及投資管理平臺收購，顯示了其持續擴張的戰略執行力。

2、業績不足：

① 盈利能力有所下滑，全年歸母淨利潤為0.17億美元，較去年同期的0.22億美元下降22.0%，主要原因是公司對其Georgetown Renaissance投資組合進行額外投資導致了約0.10億美元的控制權變更損失。

② 全年每股收益（EPS）表現疲軟，從去年同期的0.19美元降至0.10美元，降幅達47.4%，與淨利潤的下滑趨勢一致。

③ 儘管NAREIT營運資金（FFO）絕對值有所增長，但第四季度稀釋后每股FFO為0.30美元，與去年同期持平，未能實現增長，這部分受到了在外流通股數增加的影響。

④ 非合併聯營公司的業績表現不佳，全年錄得股權虧損0.08億美元，而去年同期為股權收益0.15億美元，對整體利潤造成了負面影響。

⑤ 全年資產減值支出大幅增加，從去年同期的約0.02億美元激增至0.37億美元，這表明部分資產的賬面價值出現了顯著下調。

三、公司業務回顧

阿卡迪亞不動產信託: 我們在2025年第四季度以及整個年度，通過差異化的雙平臺業務模式繼續保持了良好發展勢頭。受街區零售投資組合強勁的租户需求鼓舞，我們實現了REIT投資組合季度同店淨營業收入超6.0%的增長。除了強勁的內生增長，去年及今年年初至今，我們完成了近10億美元的增值型收購，這不僅增加了我們在關鍵街區零售走廊的資產集中度，也進一步擴大了我們的投資管理平臺。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告期內宣佈派發股息，2025年第四季度每股普通股/運營合夥單位（OP Units）的股息為0.20美元，2025年全年累計派發股息為每股0.80美元。截至2025年12月31日，應付股息及分派總額約為0.29億美元。

六、重要提示

1. 重大收購活動: 公司在報告期后繼續積極擴張，2026年至今已完成約4.45億美元的REIT投資組合及投資管理平臺收購。其中，通過投資管理平臺，與TPG房地產組成合資企業，以約4.25億美元的總價收購了位於紐約皇后區的Shops at Skyview零售中心。

2. 重大資產減值: 2025財年，公司錄得總計0.37億美元的資產減值支出，遠高於去年同期的0.02億美元，表明部分資產價值出現調整。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

阿卡迪亞不動產信託: 我們對2026年的業績提供了初步指引。我們預計2026財年調整后營運資金（FFO As Adjusted）將在每股1.21美元至1.25美元之間。同時，我們預期REIT投資組合的同店淨營業收入（NOI）增長將在5%至9%的範圍內。該指引基於多項假設，包括投資管理費收入預計在0.23億至0.26億美元，結構性融資利息收入在0.16億至0.18億美元之間，並且未考慮本報告披露之外的潛在收購或處置活動。

八、公司簡介

阿卡迪亞不動產信託是一家專注於實現長期盈利增長的股權房地產投資信託基金（REIT）。公司擁有並經營一個高質量的核心房地產投資組合，主要包括位於美國最具活力的零售走廊的街區和開放式零售物業（「REIT投資組合」）。此外，公司還擁有一個投資管理平臺，通過其機構聯合投資工具，專注於機會型和增值型投資（「投資管理」）。

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