財報速睇 | 西科國際 2025財年Q4營收60.69億美元，同比增長10.3%；歸母淨利潤1.65億美元，同比增長9.3%

華盛資訊2月11日訊，西科國際公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收60.69億美元，同比增長10.3%，歸母淨利潤1.65億美元，同比增長9.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度總營收創紀錄，達到60.69億美元，同比增長10.3%，有機銷售額增長9.2%，主要得益於所有三個業務部門的銷量增長以及價格的有利影響。

② 數據中心業務表現極為亮眼，第四季度銷售額高達12.00億美元，同比猛增約30%，成為推動公司增長的核心引擎之一。

③ 通信與安全解決方案（CSS）部門業績出色，銷售額同比增長16.2%至24.25億美元，調整后EBITDA利潤率擴大了90個基點，主要受超大規模客户需求的驅動。

④ 電氣與電子解決方案（EES）部門穩健增長，銷售額同比增長9.1%至22.73億美元，調整后EBITDA利潤率提升50個基點，建築和OEM業務的強勁需求是主要推動力。

⑤ 公司積壓訂單總額同比增長19%，創下歷史新高，其中CSS部門積壓訂單增幅近40%，為2026年的持續增長奠定了堅實基礎。

2、業績不足：

① 公用事業與寬帶解決方案（UBS）部門表現疲軟，儘管整體銷售額微增3.1%，但持續面臨來自公共電力客户的銷售和利潤率挑戰，導致其調整后EBITDA利潤率同比下降120個基點。

② 全年盈利能力有所下滑，歸母淨利潤同比下降2.2%至6.46億美元，調整后EBITDA利潤率從6.9%降至6.5%，主要由於大型項目銷售拉低了毛利率以及UBS部門面臨的競爭壓力。

③ 現金流狀況顯著惡化，第四季度經營活動現金流為0.72億美元，同比鋭減74.0%；全年自由現金流更是驟降94.9%至0.54億美元，主要原因是為支持銷售增長而大幅增加了應收賬款和庫存等營運資本投資。

④ 運營成本增加，第四季度銷售、一般和行政（SG&A）費用同比增長11.3%至9.10億美元，受佣金、薪資、IT及運輸成本上漲影響，佔銷售額的比例也略有上升。

⑤ 第四季度的有效税率從去年同期的20.8%大幅上升至26.4%，主要由於不確定税務狀況相關的税收費用增加，這在一定程度上侵蝕了當季的淨利潤。

三、公司業務回顧

西科國際: 我們以積極的勢頭結束了2025年，並憑藉我們領先的產品、服務和解決方案組合再次跑贏市場。全年創紀錄的銷售額達到235.11億美元，增長了8%，積壓訂單在年底增長了19%，達到了創紀錄的水平，這證明了我們業務的實力。在第四季度，CSS和EES部門取得了優異的成績，但UBS部門持續面臨銷售和利潤率的挑戰。該季度的調整后每股收益低於預期，主要是由於UBS業務的銷售和利潤下降，以及税收等非經營性項目的影響。此外，為支持強勁的第四季度銷售，我們增加了營運資本投資，影響了當季的現金生成。在數字化轉型方面，我們在2025年取得了卓越進展，推進了技術和能力建設，並已在三個業務部門的試點地點部署了新的技術堆棧。

四、回購情況

根據財報的現金流量表，公司在截至2025年12月31日的十二個月內，共計回購了價值0.75億美元的普通股。公司高管表示，近期的資本分配優先事項將繼續側重於減少債務和通過股票回購來抵消年度股權獎勵的稀釋。

五、分紅及股息安排

公司宣佈計劃將其年度普通股股息提高超過10%，達到每股2.00美元。根據現金流量表，在截至2025年12月31日的十二個月內，公司已支付了總額為0.88億美元的普通股股息。

六、重要提示

公司正在進行全面的數字化轉型，2025財年產生了0.35億美元的相關成本，旨在通過應用人工智能等新技術提升業務效率和效果。此外，公司在2025年第一季度進行了業務部門的重組，將一部分原屬於電氣與電子解決方案（EES）部門的業務轉移至通信與安全解決方案（CSS）部門，以進行運營上的重新對齊。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

西科國際: 我們展望2026年，預計將繼續跑贏市場，實現中高個位數的有機銷售額增長、強勁的經營槓桿和利潤率擴張、兩位數的每股收益增長以及改善的自由現金流。具體而言，我們預計2026年全年報告銷售額增長5%至8%，調整后EBITDA利潤率中位數約為6.8%，調整后稀釋每股收益在14.50美元至16.50美元之間，自由現金流在5.00億美元至8.00億美元之間。

八、公司簡介

西科國際（Wesco International, NYSE: WCC）致力於建設、連接、供電和保護世界。公司總部位於賓夕法尼亞州匹茲堡，是一家財富500強企業，2025年年銷售額為235.11億美元，是領先的B2B分銷、物流服務和供應鏈解決方案提供商。西科國際提供一流的電氣與電子解決方案、通信與安全解決方案以及公用事業與寬帶解決方案的產品和服務組合。公司擁有約21,000名員工，與行業頂級供應商合作，服務於全球數千家客户。憑藉數百萬種產品、端到端的供應鏈服務和卓越的數字能力，西科國際為商業和工業企業、科技公司、電信供應商和公用事業公司提供創新解決方案以滿足客户需求。公司在約50個國家運營超過700個網點，包括配送中心、履行中心和銷售辦事處，為客户提供本地化服務，併爲多地點企業和跨國公司提供全球網絡支持。

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