港股開盤：恆生指數漲0.65%，恆生科技指數漲0.82%

華盛資訊2月10日訊，港股三大指數普漲，恆生指數漲0.65%，國企指數漲0.64%，恆生科技指數漲0.82%。

恆指成分股中，紫金礦業漲2.86%，泡泡瑪特漲2.41%，網易-S漲2.35%；新東方-S跌2.95%，海底撈跌1.02%，攜程集團-S跌0.88%。

科指成分股中，地平線機器人-W漲1.57%，金蝶國際漲1.42%，中芯國際漲1.21%；京東健康跌0.16%，小鵬汽車-W跌0.07%，嗶哩嗶哩-W跌0.00%。

板塊方面

ChatGPT上漲，閲文集團漲6.14%，阿里巴巴-W漲1.14%，快手-W漲1.01%，百度集團-SW漲0.98%，騰訊控股漲0.54%。

保險普漲，中國平安漲1.37%，友邦保險漲0.98%，中國財險漲0.37%。

家庭耐用消費品走勢分化，美的集團漲0.45%，創科實業跌0.09%。

大行最新觀點

招銀國際：地產板塊已進入政策博弈階段

招銀國際指出，年初以來地產板塊受益於多重政策利好，融資端"三道紅線"監管實質性退出，需求端多地優化公積金政策並推進購房"以舊換新"。板塊表現強勁，恆生地產指數年初至今上漲15%，內房股指數上漲9%，均顯著跑贏恆生指數的4.7%漲幅，其中中國金茂、綠城中國、中海宏洋、新城發展等個股漲幅居前。該機構建議一季度擇機佈局優質標的，重點關注商業運營能力較強的標的、存量市場發展受益者如貝殼以及華潤萬象生活、綠城服務、濱江服務等物業服務商，同時關注持續獲得優質可售資源的開發商及信用修復取得較大轉折的房企。

招銀國際：料2月受春節假期影響汽車行業銷量或延續築底 期待年后新車上市帶動行業需求邊際回暖

招銀國際指出，1月汽車終端銷量受新能源車購置税優惠退坡等政策影響有所放緩，12家車企新能源車銷量環比下滑41%、同比下滑6%。該行預計2月銷量或延續築底，但全年仍看好結構性增長機會，預期新能源零售滲透率將攀升至60%，出口增長40%驅動批發銷量達1,778萬台。車企盈利持續分化，比亞迪和吉利4Q25淨利或好於預期，小鵬4Q有望首度扭虧。投資方面建議關注吉利汽車（00175.HK）和正力新能（03677.HK）。

招銀國際：兩會前政策預熱窗口臨近 積極的消費政策有望進一步提振市場信心

招銀國際指出，恆生消費指數年初至2月3日上漲8%，潮玩、黃金珠寶等可選消費板塊表現突出。2月春節旺季及9天假期延長有望提振文旅餐飲消費，九部門印發的春節活動方案加大以舊換新補貼力度，兩會前政策預熱窗口臨近。該行認為全年消費仍將延續"降級"主基調，建議關注三大投資主線：消費降級深化、需求優先級固化及業務出海對衝內需不確定性，重點推薦江南布衣(3306.HK)、波司登(3998.HK)、李寧(2331.HK)、農夫山泉(9633.HK)、華潤飲料(2460.HK)、鍋圈(2517.HK)及穎通控股(6883.HK)等港股標的。

招銀國際：不擔心雲廠商存在過度投資的風險 料美股龍頭公司盈利增速有望支撐其估值

招銀國際展望2026年，認為雲廠商不存在過度投資風險，美股龍頭公司盈利增速有望支撐估值，但需精選個股並關注投資回報周期。該機構指出，市場擔憂AI大模型廠商搶佔軟件廠商份額，部分軟件廠商AI應用商業化雖有起色但未能推動收入增長加速，導致板塊估值承壓。建議關注軟件廠商營收增速拐點，特別是AI變現能高效拉動營收和盈利增長的公司。港股方面，該機構推薦雲化領先且中長期有望通過AI獲得增量變現的金蝶(00268)。

華泰證券：近期智駕與機器人板塊均出現回調 主要系短期催化落地后的獲利回吐

華泰證券指出，近期智駕與機器人板塊回調主要因短期催化落地后的獲利回吐及春節前板塊輪動所致。展望后市，智駕板塊方面，FSD入華有望加速推進併成為年內重要催化劑，在β較弱環境下該板塊有望獲得超額收益；機器人板塊方面，特斯拉審廠催化持續，2026年T鏈重心將轉向量產保供，具備海外產能與批量交付能力的核心廠商有望獲得更高話語權，同時2026年有望成為國產本體上市元年。

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