零售商正在出售比特幣，但誰會以70，000美元的價格購買呢？

比特幣（CLARPTO：隨着早期散户持有者將供應分配給機構、財富管理公司和傳統金融客户，BTC）的投資者基礎正在經歷穩步轉型。

Bitwise的Ishmael Asad表示，早期散户投資者在將比特幣從小眾網絡朋克想法轉變為全球資產方面發揮了關鍵作用。

雖然個人仍然控制着很大一部分供應，但隨着交易所交易產品和企業買家進入市場，他們的主導地位一直在下降。

阿薩德指出，指望早期比特幣鯨魚無限期生存總是不切實際的。

經過多年的鉅額收益后，許多公司現在開始獲利並將供應重新分配回市場。

僅2026年，長期持有者就售出了約246，000個BTC，按當前價格計算價值超過170億美元，助長了最近的拋售。

這一分配階段於年初開始，並在2月份加劇，標誌着自2024年底以來最弱的長期持有人定位。

隨着價格跌破7萬美元等關鍵水平，阿薩德説，由此產生的回調正在為新買家創造切入點。

這一次，需求不太可能來自散户交易員，而更多地來自等待恢復穩定的邊緣傳統金融投資者。

通過ETP的增長和擴大監管批准，傳統金融生態系統越來越有能力成為比特幣的主要邊緣買家。

一個關鍵的發展是美國主要的財富平臺，包括摩根士丹利，富國銀行和美國銀行，允許顧問向客户推薦比特幣ETP。

隨着早期鯨魚的退出和長期的，以財富為重點的投資者的介入，比特幣的投資者基礎正在逐漸輪換。

雖然這種過渡不太可能是順利的，並且可能會帶來更大的波動性，但它會用更持久的資本取代投機持有者。

如果成功，這一轉變可能會帶來更加穩定和可預測的所有權結構，最終加強比特幣在全球金融體系中的作用。

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