大摩力挺科技股：AI投資周期波動不改強勁基本面，反彈仍有后勁

摩根士丹利策略師表示，由於人工智能的熱潮支撐了強勁的銷售前景，美國科技股還有進一步上漲的空間。由Michael Wilson領導的團隊表示，大型科技股的營收增長預期已達到「數十年來的最高水平」，而近期市場波動后，其估值有所下降。與此同時，軟件股的暴跌也為微軟(MSFT.US)和財捷(INTU.US)等一些股票創造了「極具吸引力的買入機會」。

Wilson在一份報告中寫道：「像上周那樣的時期在重大投資周期中並不罕見。儘管如此，人工智能賦能者行業的基本面依然強勁，我們認為人工智能採用者市場的價值仍然被低估了。」

Wilson的觀點或許能讓那些開始質疑人工智能領域鉅額投資回報的投資者感到安心。上周，納斯達克100指數遭遇了自去年12月以來最大的單周跌幅，那些被認為可能受到人工智能衝擊的股票在Anthropic新工具發佈后紛紛下跌。

「七大科技巨頭」指數目前的市盈率約為29倍，略低於五年平均水平。上周五有一些逢低買入者入場，但市場走勢表明這種情況可能只是暫時的，納斯達克 100 指數期貨周一下跌 0.7%。

Wilson團隊的分析顯示，投資者尚未以更具結構性的方式加強對資本支出的約束。這位策略師表示，資本支出與銷售額比率較高的股票持續跑贏大盤。

他還認為，那些將人工智能應用於核心業務的公司，而非那些開發技術和基礎設施的公司，擁有更多機遇。Wilson表示，前者在發佈財報后的第二天，其業績通常比大盤表現高出1%。

他的團隊還指出，美元走軟也提振了納斯達克100指數成分股，因為這些公司約有一半的收入來自國際市場。他們還預計，在半導體、軟件、科技硬件以及「七大科技巨頭」的盈利預期上調的情況下，將出現更廣泛的反彈。