AI產業鏈情緒持續回暖，智譜大漲超12%，機構稱大模型新功能迭代與生態整合正催生創新浪潮

今日港股AI應用及光通信等個股顯著回暖。截至發稿，智譜漲超12%，閲文集團漲超8%，小馬智行-W、金山雲漲超6%，心動公司漲超5%，MiniMax $00100.HK 漲超4%。

美股軟件股反彈疊加機構理性研判

上周五，美股軟件板塊顯著反彈，iShares美國軟件ETF(IGV)漲幅超3%，納斯達克指數上揚逾2%，為港股科技股提供情緒支撐。

晨星公司高級股票分析師Dan Romanoff指出：「當前市場對軟件行業的悲觀預期被顯著放大。客户留存率等核心指標保持穩健，未見看空邏輯實質性兑現。」

其進一步分析：企業客户大規模轉向自研解決方案的可能性較低；用户賬號數量雖存壓力，但尚無實證；自動化屬長期趨勢而非突發變量。機構認為，當前拋售潮實為中長期佈局窗口。

此外，受益於以上利好，光通訊相關個股走強。截至發稿，長飛廣纖光纜漲超12%，匯聚科技漲超8%，鴻騰精密漲超7%，劍橋科技漲超4%。

小馬智行攜手摩爾線程 國產算力破局自動駕駛

從上圖表現來看，小馬智行漲超5%。該公司與摩爾線程達成戰略合作。雙方聚焦L4級自動駕駛技術規模化落地，圍繞「世界模型」與「虛擬司機系統」的訓練優化展開深度協同。合作明確基於摩爾線程MTT S5000訓推一體智算卡及「誇娥」智算集羣，推進車端模型訓練適配與驗證。

券商研報指明AI價值重構新路徑

國聯民生證券指出，大模型新功能迭代與生態整合正催生創新浪潮。互聯網價值鏈正從「流量規模」邏輯轉向「行為執行、能力調用、治理可控、結果付費」新範式。雲平臺、算力服務、安全治理工具、內容授權機制將成為核心利潤來源，中國閉環生態與行業解決方案模式將深度影響全球競爭格局。

華源證券也援引The Information數據，Anthropic已上修2026年、2027年收入預期至180億、550億美元。研報強調，Agent在B端應用已超越「降本增效」初級階段，進入「驅動業務增長」新周期。

該券商還指出，隨着AI原生產品持續涌現，2026年「Token→ARR"(年度經常性收入)轉化效率有望顯著提升。建議聚焦高壁壘、高確定性賽道，把握產業長期趨勢。