79公斤黃金變現近億元！澳門英皇娛樂酒店賣掉大堂金磚豪賺10倍

華夏時報記者 胡夢然 深圳報道

在金價璀璨奪目的高點，有企業選擇了現金為王。

一塊塊曾鋪設在澳門英皇娛樂酒店大堂主要通道的金磚，近日以總計約9970萬港元的價格被售出。

這批原購入成本約940萬港元的黃金，如今賣出賺了近十倍，為酒店帶來了近9020萬港元的直接收益。消息公佈后，英皇娛樂酒店（00296.HK）股價一度大漲約20%。

20年前，這些金光璀璨的磚塊是英皇娛樂酒店博彩業黃金時代最張揚的名片，鋪設而成的通道被稱為「金光大道」，不少旅客專程去酒店大堂內打卡「蹭蹭財氣」；20年后，這些金磚被冷靜地拆解、估價、出售。

將鋪陳多年的金磚挖起售出，這一動作更深層的背景在於公司財務狀況，英皇娛樂酒店已連續在三個報告期內錄得淨虧損，並於2025年10月底終止了澳門的博彩業務。其關聯公司英皇國際更是深陷債務泥潭。

為何賣掉「金光大道」？

2月4日，英皇娛樂酒店發佈公告表示，已通過其非全資附屬公司Right Achieve Limited向賀利氏金屬香港有限公司出售一批共重79公斤的黃金磚塊，作價約9970萬港元。該批黃金截至2025年9月30日的賬面價值約為940萬港元，也就是其原始購入價。經扣除交易成本（包括運輸及淨化費用）約10萬港元后，公司預計出售收益將達約9020萬港元。

買家則是賀利氏金屬香港有限公司，為賀利氏有限公司的全資附屬公司。賀利氏有限公司主營貴金屬業務，是香港黃金交易所會員，並獲得倫敦金銀市場協會及倫敦鉑金和鈀金市場的認證。

對於把鋪設了20年之久的金磚出售的原因，英皇娛樂酒店解釋道，在過去20年來，爲了於澳門英皇娛樂酒店內的賭場營造奢華輝煌的氛圍以提升品牌形象，本集團將該貴金屬（即多塊金磚）鋪滿其酒店大堂地面的主要通道區域，並吸引了大量人流。自終止其博彩業務營運后，本集團積極籌劃其他娛樂及休閒設施，以提升整體服務體驗並擴闊收入基礎。鑑於相關區域擬進行翻新及重新佈局，該貴金屬原作為酒店室內設計及陳設的一部分，已不再與酒店未來的主題相關。

英皇娛樂酒店提到，目前金價處於高位，是變現資產的良好時機，同時也可節省與其相關的保安及保險開支。出售所得淨額將用於增強集團財務狀況，並在出現適當投資機會時進行投資。截至公告日期，集團尚未識別任何具吸引力的投資機會。

公開資料顯示，英皇娛樂酒店於2006年開業，處於澳門中心地段。開業儀式有眾多明星到場助陣，其中包括成龍、劉德華、張學友等香港藝人，以及英皇集團旗下的容祖兒、謝霆鋒、Twins等。投資方代表、英皇集團主席楊受成以及澳門「賭王」何鴻燊現身典禮。酒店的裝潢奢華，門前擺放一輛裝飾華麗的仿古英式皇家馬車，大堂中央鋪設了一條由多塊瑞士999.9千足純金金磚組成的通道，每塊均有獨立編號。

憑藉這些極具話題性的設計和不遺余力的宣傳，英皇娛樂酒店在澳門競爭激烈的博彩業中脫穎而出。開業后的第一個完整財年2007年，英皇娛樂酒店的業績表現出色，營業額達到12億元，實現歷史高光時刻。業務高速增長的驅動力主要來自博彩業務，作為配套，酒店客房平均入住率保持在80%以上。

博彩退場后尋找新出路

如同被撤掉的金磚一樣，英皇娛樂酒店如今的業績也褪去了光芒。2025/2026年度中期業績報告顯示，在截至2025年9月30日的六個月內，英皇娛樂酒店錄得總收入約3.36億港元，較上年同期的約4.08億港元有所下降。其中，現已停止運營的博彩業務在當時的收入約為1.78億港元，較去年同期2.53億港元有所減少。儘管投資物業公允價值虧損大幅收窄，英皇娛樂酒店期內淨虧損仍約7310萬港元。

比英皇娛樂酒店情況嚴峻的，是英皇集團旗下的另一核心公司英皇國際（00163.HK），自2020年以來，該公司已陷入長達六年的連續性虧損，累計金額高達138.12億港元。持續的「失血」狀態直接危及公司生命線，截至2025年3月，英皇國際共有166.05億港元的銀行借貸出現逾期。雖然在2025年11月底，公司公告稱，已與所有相關銀行達成共識，現有貸款安排恢復正常。但大規模的借貸窟窿仍是壓在英皇國際頭上的陰雲。

出售掉金磚，或許能讓處在低谷中的英皇集團暫時喘一口氣。

「在過去，企業持有大量實物黃金、藝術品、古董或豪華地產，首要目的是‘炫耀性展示’——彰顯實力、建立信用、吸引關注。英皇娛樂酒店用金磚鋪地，正是這一邏輯的極致體現。」北京國際商貿中心研究基地教授王春娟對《華夏時報》記者表示，今天這種文化正在發生根本性轉變。這背后是「財務審慎性的迴歸」和「增長邏輯的根本轉變」。企業更注重資產的流動性和安全性，更願意將資金投向能產生未來現金流的業務。

薪火私募投資基金總裁翟丹在接受《華夏時報》記者採訪時指出，英皇娛樂酒店的操作是微觀企業應對宏觀變局的縮影。他認為這是從「低利率泡沫下的資產崇拜」向「高波動環境下的現金與靈活性優先」的範式轉移。舊的增長邏輯是：囤積資產—以此為基礎信用擴張—利用槓桿做大規模。新的增長邏輯變為：儲備高流動性—保持投資敏捷性—快速捕捉跨界生態中的結構性機會。持有黃金等實物資產的文化並未消失，但其目的已從「炫耀」蜕變為「戰略保險」，且隨時可能在價格高點被兑換為生存與發展彈藥。

博彩業被終止后，英皇娛樂酒店也表示，正積極籌劃其他娛樂及休閒設施，以提升整體服務體驗並擴闊收入基礎。對於具體規劃，《華夏時報》記者曾致函英皇娛樂酒店，但截至發稿前未獲回覆。

王春娟為這類酒店指出了多條轉型路徑：如打造高端文化藝術體驗、開發家庭親子旅遊產品、強化會議商務功能，以及發展健康療愈等特色旅遊。翟丹則認為，必須重構「價值主張」，從「賭場附屬」轉向「體驗驅動型目的地」。這也意味着客户羣體的根本遷移：從賭客轉向粵港澳大灣區的度假家庭、東南亞商務會議客羣，以及追求定製化文化體驗的高端小眾旅行者。

盈利模式也需要創新。翟丹建議，可探索輕資產品牌輸出、將酒店空間轉化為奢侈品快閃店或影視拍攝地等場景變現，甚至與資本合作共建「微目的地」項目。

金磚被移走后的澳門英皇娛樂酒店大堂，將迎來新的裝修，通道地面或許會鋪上大理石、地毯抑或其他材質的建材，但大概率不會再是黃金。失去博彩引擎的澳門酒店業，也正從一場簡單粗暴的「流水抽成」生意，被迫升級為一場關於文化深度、服務精度與體驗創新的綜合競賽。這場轉型，道阻且長。