由於波動性保持不均勻，股票分散交易更具吸引力

據彭博新聞社周日報道，歐洲和美國部分股票最近的波動尚未蔓延到更廣泛的股票基準，這增強了對從個人股票和指數之間差距擴大中獲利的期權策略的需求。

與今年大宗商品和貨幣的走勢相比，整體股市波動仍然相對受控。但隨着投資者重新評估與人工智能相關的風險，股市的一些領域再次出現動盪，尤其是軟件公司。美國一隻主要軟件交易所交易基金在四個交易日下跌約12%，隨后反彈，儘管標準普爾500指數的周交易區間仍保持在3%附近。

這種分歧重新激發了人們對分散交易的興趣，這些交易旨在捕捉單個股票相對於大盤的更大波動。該策略長期以來一直受到對衝基金的歡迎，儘管大量參與壓縮了回報。散户股的重新波動現在為交易帶來了新的動力。

在歐洲，上周分散度達到了異常高的水平。瑞銀表示，歐元區斯托克50指數個別股票的實際波動率與該指數本身之間的差距躍升至全球金融危機以來最大的讀數之一。策略師指出，隱含和實現的分散度仍然很高，這鼓勵投資者繼續構建旨在從特定股票走勢中受益的籃子。

活動包括傳統的單名分散頭寸和將遠超價期權的高隱含波動率貨幣化的策略。行業層面分析顯示，企業行為和盈利放大了各行業差異，化工股受到收購消息提振，而科技股則落后。

由於很大一部分歐洲公司仍未公佈財報，交易員表示，行業之間的急劇輪換可能會持續下去。銀行報告稱，客户對香草期權、波動率掉期和定製籃子的分散結構有穩定的興趣。

這一趨勢還推動了整個歐洲的單一股票期權交易激增，受到人工智能相關投資、半導體股票大幅波動以及部分軟件行業疲軟等主題的推動。隨着投資者尋找相關性較低、已實現波動性更一致的市場，量化策略增加了需求。

到目前為止，這種分散基本上仍侷限在部門內。但一些美國期權活動表明，投資者正在密切關注這些輪調可能擴大為更普遍的風險規避走勢的跡象，這將推動市場更加同步並放大主要股指的波動。