美股軟件板塊深度調整 機構：AI衝擊或引發行業洗牌

近期，美股軟件板塊出現深度調整，多隻個股顯著下跌。據統計，年初至2月5日，Unity Software、Applovin等股票跌幅超過40%，微軟、甲骨文等行業龍頭也分別下跌18.6%、29.79%。此輪調整導致軟件行業總市值蒸發約1萬億美元，而對衝基金通過做空已實現約240億美元利潤。

市場分析認為，本輪下跌的直接導火索源於美國AI初創公司Anthropic發佈的新工具，加劇了投資者對AI可能顛覆傳統軟件行業的擔憂，從而引發拋售。數據顯示，部分ETF成分股做空壓力顯著，其中TeraWulf流通股做空比例超35%，Asana也達25%。

多位機構人士指出，AI對軟件行業的衝擊是長期且結構性的。有外資基金經理認為，當前市場的調整實質上是產業長期焦慮與短期避險情緒疊加所致。長期來看，多數傳統軟件公司可能面臨嚴峻挑戰，僅有少數具備強大創新能力和資源整合能力的巨頭能成功轉型。行業未來或由AI原生公司與極少數轉型成功的傳統企業共同主導。

此外，業內專家回顧了軟件行業歷史上平臺變革的周期，認為當前行業正經歷從SaaS向AI原生平臺的過渡，這既是挑戰也藴含機遇。預計今年將有首批AI原生公司啟動上市，推動基礎設施建設，而企業加速採用大模型技術亦將為市場帶來新的增長動力。