蒙特利爾銀行：沃什領導下的美聯儲可借鑑英國央行的做法來平穩縮表

　　蒙特利爾銀行策略師表示，美聯儲可以借鑑英國央行的做法，在不驚擾市場的情況下縮減資產負債表。

　　該行EMEA利率策略主管Laurence Mutkin稱，英國央行在四年內成功地將其債券投資組合規模縮小了近一半，且未引發明顯的市場擾動。

　　他表示，這包括提供充足的流動性支持：英國央行推出了短期流動性工具 —— 短期回購（STR）和指數化長期回購（ILTR）。

　　注：STR是一項周度機制，允許銀行和建築社以英國國債等高質量抵押品為擔保，借入為期一周的央行儲備金。

　　注：ILTR是一項周度標售操作，允許金融機構以合格抵押品為擔保，借入期限為六個月的央行儲備金。

　　Mutkin表示，就流動性工具的適用進行清晰溝通（包括市場諮商），有助於降低縮表過程中的風險。

　　他稱：「英國央行的做法有一些值得借鑑之處，可為沃什領導下的美聯儲推進縮表提供可類比的思路。」

　　美國總統唐納德·特朗普提名的美聯儲主席人選凱文·沃什一直公開表示，希望縮減資產負債表。

　　美聯儲在2019年和2025年先后暫停了縮表進程。

責任編輯：陳鈺嘉