財報速睇 | 瑞傑金融 2025財年Q4營收37.35億美元，同比增長5.6%；歸母淨利潤5.62億美元，同比下滑6.2%

華盛資訊2月7日訊，瑞傑金融公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收37.35億美元，同比增長5.6%，歸母淨利潤5.62億美元，同比下滑6.2%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 淨營收實現穩健增長，達到37.35億美元，較去年同期的35.37億美元增長5.6%，主要得益於資產管理和經紀業務收入的強勁表現。

② 資產管理分部表現出色，其淨營收同比增長10.9%至3.26億美元，税前利潤增長14.4%至1.43億美元，主要原因是其管理的金融資產規模擴大。

③ 銀行分部盈利能力大幅提升，税前利潤飆升46.6%至1.73億美元，淨營收增長14.6%至4.87億美元。這主要歸功於證券支持貸款和住宅抵押貸款等生息資產的增長，以及淨息差從2.60%擴大至2.81%。

④ 私人客户集團（PCG）的費用收入增長強勁，其資產管理及相關行政費用收入同比增長14.7%至16.93億美元，反映了市場增值以及在新顧問招募和留存策略下，收費賬户中的客户資產淨流入表現良好。

⑤ 經紀業務總收入增長9.5%至6.12億美元，其中資本市場分部的經紀業務收入增長12.0%至1.41億美元，主要原因是本季度固定收益和股票產品的客户交易活動更為活躍。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤同比下滑6.2%，從去年同期的5.99億美元降至5.62億美元，稀釋后每股收益也從2.86美元降至2.79美元。

② 資本市場分部業績急劇下滑，税前利潤暴跌87.8%至僅0.09億美元，主要由於淨營收同比下降20.8%至3.80億美元。

③ 投資銀行業務收入大幅萎縮36.0%至2.08億美元，成為業績的主要拖累。其中，併購與諮詢業務收入從去年同期的2.26億美元大幅下滑47.4%至1.19億美元。

④ 核心的私人客户集團（PCG）分部利潤承壓，儘管營收增長，但其税前利潤同比下降5.0%至4.39億美元，主要受到該分部利息相關收入下降以及為支持業務增長而增加的成本投入影響。

⑤ 公司運營成本攀升，總非利息支出同比增長7.9%至30.07億美元。其中，薪酬、佣金和福利支出增長7.8%至24.50億美元，非薪酬支出增長8.0%至5.57億美元，主要由技術投資和業務發展開支增加所致。

三、公司業務回顧

瑞傑金融: 我們在2026財年第一季度實現了37.35億美元的淨收入，同比增長5.6%，而税前收入為7.28億美元，同比下降2.8%。淨收入的增長主要得益於較高的資產管理及相關行政費用，這得益於我們顧問招聘和留任的有利影響。此外，經紀業務收入也有所增加。然而，這些增長被投資銀行業務收入36.0%的下降所部分抵消，這主要是由於併購與諮詢收入相比去年同期的強勁表現有所降低。

四、回購情況

2025年12月，公司董事會批准了一項高達20.00億美元的普通股回購授權，取代了之前的授權。在截至2025年12月31日的三個月內，公司以平均每股162美元的價格回購了250萬股普通股，總計花費4.00億美元。截至2025年12月31日，該股票回購授權下仍有19.00億美元的可用額度。

五、分紅及股息安排

公司宣佈截至2025年12月31日的三個月每股普通股股息為0.54美元，相比去年同期的0.50美元有所增加。2025年12月，董事會將普通股的季度現金股息提高了8.0%至每股0.54美元。公司預計將繼續支付現金股息，但支付和股息率受經營業績、財務和監管要求等多種因素影響。

六、重要提示

公司在報告期內宣佈了兩項重要收購協議：於2025年10月14日宣佈收購結構化信貸和證券化專業投資銀行GreensLedge Holdings LLC的多數股權；於2026年1月15日宣佈收購資產管理公司Clark Capital Management Group, Inc.的全部流通股。這兩項交易預計均在2026財年完成。此外，自2024年8月起，美國證券交易委員會（SEC）執法部門已就公司投資諮詢客户的現金轉存計劃（cash sweep programs）相關做法展開問詢，公司一直在配合此項調查。同期，公司也面臨相關的集體訴訟，指控公司在現金轉存計劃中支付給客户的利率方面違反了信託責任。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

瑞傑金融: 我們預計，由於美聯儲在2025年10月和12月兩次降息25個基點的全年影響，我們在2026財年第二季度的合併淨利息收入和來自第三方銀行的RJBDP費用將受到不利影響。下降的幅度將主要取決於短期利率水平、2026財年剩余時間的任何額外降息、我們的生息資產水平、客户現金余額以及其他市場相關因素。然而，短期利率的下降預計也將對淨收入的某些非利息相關部分產生間接的有利影響。

八、公司簡介

瑞傑金融是一家金融控股公司，與其子公司一起從事各種金融服務活動，包括為零售和機構客户提供投資管理服務、併購與諮詢服務、股票和債券證券的承銷、分銷、交易和經紀業務，以及共同基金和其他投資產品的銷售。該公司還提供企業和零售銀行服務以及信託服務。

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