財報速睇 | 艾芙隆海灣社區2025財年Q4營收6.81億美元，同比增長1.8%；歸母淨利潤1.65億美元，同比下滑41.6%

華盛資訊2月7日訊，艾芙隆海灣社區公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收6.81億美元，同比增長1.8%，歸母淨利潤1.65億美元，同比下滑41.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 核心運營資金（Core FFO）實現增長，第四季度每股核心FFO為2.85美元，同比增長1.8%，顯示公司核心盈利能力穩健。

② 同店淨營業收入（NOI）保持增長勢頭，第四季度同店住宅NOI達到4.67億美元，同比增長1.3%，主要得益於同店住宅收入1.8%的增長。

③ 開發項目取得重要進展，本季度完成了位於馬里蘭州亨特谷和佛羅里達州南邁阿密的兩處社區開發，總計包含612套公寓住宅，總資本成本為2.87億美元。

④ 全年收購活動積極，2025年全年共收購了12個社區，包含3,378套公寓住宅，總購買價為8.42億美元，有效擴大了公司的資產組合。

⑤ 成功優化債務結構，第四季度發行了4.00億美元的4.35%票息無擔保票據，並償還了到期的3.00億美元3.50%票息的無擔保票據，體現了公司在當前資本市場的融資能力。

2、業績不足：

① 公司歸母淨利潤大幅下滑，第四季度歸母淨利潤為1.65億美元，同比下降41.6%，主要原因是去年同期有大額的社區出售收益，而本期該項收益缺失。

② 同店運營成本增速超過收入增速，第四季度同店住宅運營支出同比增長2.9%，高於1.8%的收入增幅，其中維修與保養費用（+13.6%）及保險費用（+12.7%）增長顯著，對利潤率造成壓力。

③ 部分地區市場表現疲軟，例如丹佛（Denver, CO）地區，其同店住宅收入在第四季度同比下降了2.3%，主要受平均月租金下降2.6%的影響。

④ 租賃市場出現疲軟跡象，第四季度整體同期限有效租金變動率為-0.3%，其中新籤租約的有效租金同比下降了4.2%，顯示出新租户的租金議價能力增強。

⑤ 商業物業淨營業收入（NOI）出現下滑，第四季度商業NOI為0.07億美元，較去年同期的0.09億美元下降了13.6%，反映出公司非住宅業務部分面臨挑戰。

三、公司業務回顧

艾芙隆海灣社區: 我們在2025年第四季度取得了穩健的運營成果，每股核心運營資金（Core FFO）增長至2.85美元。本季度，我們的同店住宅淨營業收入（NOI）實現了1.3%的同比增長，達到4.67億美元。在業務拓展方面，我們完成了兩個新社區的開發，總資本成本為2.87億美元，並新啟動了五個公寓社區的建設。同時，我們積極進行資本循環，全年出售了9個社區，獲得8.12億美元的收入。在資本市場方面，我們執行了股票回購計劃，於第四季度回購了價值3.36億美元的普通股，併成功發行了4.00億美元的無擔保票據以優化債務結構。

四、回購情況

在截至2025年12月31日的三個月內，公司根據新採納的股票回購計劃，以每股177.74美元的平均價格回購了1,891,922股普通股，總計花費3.36億美元。截至2026年1月，根據當前董事會批准的授權，公司仍有1.64億美元的額度可用於未來的股票回購。

五、分紅及股息安排

公司董事會宣佈了2026年第一季度的股息安排，將派發每股普通股1.78美元的股息。這相比於之前每股1.75美元的季度股息，增長了1.7%。該股息將於2026年4月15日支付給截至2026年3月31日登記在冊的普通股股東。

六、重要提示

公司在本季度確認了0.05億美元的法律和解及相關成本。此外，公司已將在2024年簽訂的、以出售約8.09億美元普通股的遠期合約結算日期延長至2026年12月31日之后。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

艾芙隆海灣社區: 我們預計2026財年第一季度每股核心運營資金（Core FFO）將在2.73美元至2.83美元之間。對於2026財年全年，我們預計每股核心FFO將在11.00美元至11.50美元的範圍內。同店業務方面，預計全年住宅收入將增長0.4%至2.4%，而住宅運營支出預計增長2.7%至4.9%，這將導致全年同店住宅淨營業收入（NOI）的變動範圍在-0.7%至1.3%之間。

八、公司簡介

艾芙隆海灣社區（AvalonBay Communities, Inc.）是標普500指數成分股之一，作為一家權益型房地產投資信託（REIT），公司專注於在美國主要都市圈開發、再開發、收購和管理公寓社區。其業務遍及新英格蘭、紐約/新澤西都會區、大西洋中部、太平洋西北岸、北加州和南加州，並已擴展至北卡羅來納州的羅利-達勒姆和夏洛特、佛羅里達州東南部、德克薩斯州的達拉斯和奧斯汀以及科羅拉多州的丹佛等地區。截至2025年12月31日，公司直接或間接持有320個社區的所有權權益，共計98,694套公寓住宅，分佈於11個州和哥倫比亞特區，其中有24個社區正處於開發階段。

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