忘記鑽探：科諾在委內瑞拉的遊戲都是關於美元跡象

ConocoPhillips（紐約證券交易所代碼：COP）並沒有考慮在委內瑞拉建造新鑽井平臺，而是考慮還款計劃。當競爭對手悄悄地與加拉加斯原油調情時，科諾向華爾街傳達的信息卻很直率：該公司的首要任務不是石油，而是數十億美元。

劇本很簡單--先收集，然后考慮製作。

在第四季度財報電話會議上，首席執行官瑞安·蘭斯（Ryan Lance）用一句比任何產量預測都更重要的話切入了地緣政治：

「我們的重點仍然是努力實現我們現有的兩項判斷所欠我們的復甦。"

對投資者的翻譯是：科諾在委內瑞拉的優勢是合法的，而不是可操作的。資產被沒收多年后，該公司正在通過法院、和解和資產出售尋求現金，但不準備在政治不穩定的市場中再次注資。鑽探談話可以等待;美元復甦則不能等待。

現在的故事情節圍繞Citgo展開，而不是加拉加斯油田展開。蘭斯表示相信華盛頓希望這家煉油商掌握在「美國手中」，並且科諾最終可以通過這一過程收集部分判斷。

前方仍有上訴程序和許可障礙，但前進的方向很明確：資產貨幣化而不是有風險的重新進入。

蘭斯強調，即使制裁放松，迴歸也需要持久的政策、更好的安全以及與地方當局的可行關係--這些今天都不存在。換句話説，委內瑞拉仍然是一個長期選擇，而不是短期催化劑。目前，耐心是策略。

科諾並不是押注委內瑞拉的產量來提高盈利;而是押注合法復甦來鞏固其資產負債表。

如果Citgo流程能夠實現，它可能會成為現金回報的安靜的非石油順風--這是一個不取決於原油價格的罕見上行優勢。

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