財報速睇 | 菲利普莫里斯 2025財年Q4營收103.62億美元，同比增長6.8%；歸母淨利潤33.73億美元，同比增長3.5%

華盛資訊2月6日訊，菲利普莫里斯公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收103.62億美元，同比增長6.8%，歸母淨利潤33.73億美元，同比增長3.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025財年總淨收入實現強勁增長，同比增長7.3%至406.48億美元，主要得益於有利的定價策略和無煙產品（SFP）銷量的增長。

② 無煙業務繼續擔當增長引擎，全年淨收入同比增長15.0%至168.54億美元，佔公司總淨收入的比重已提升至41.5%。

③ 無煙產品盈利能力顯著提升，全年毛利潤同比增長20.3%至117.00億美元，佔公司總毛利的比例上升至近43%，同比提高了3.2個百分點。

④ 加熱不燃燒產品（HTU）出貨量全年增長11.0%，其中IQOS在日本第四季度的調整后市場份額增至32.6%，同比提升2.0個百分點。

⑤ 口服無煙產品表現出色，得益於美國市場ZYN尼古丁袋近37%的增長，全年出貨量（以袋或等效單位計）增長18.5%。

2、業績不足：

① 傳統可燃菸草業務銷量持續下滑，全年捲菸出貨量下降1.5%，第四季度同比下降2.2%，反映出消費趨勢的轉變。

② 美洲地區盈利能力承壓，第四季度調整后營業利潤同比大幅下降43.4%，全年下降1.4%，主要原因是去年同期ZYN促銷活動較少導致價格對比不利，以及營銷和行政成本增加。

③ 歐洲地區傳統業務疲軟，全年捲菸出貨量同比下降5.5%，口服無煙產品中的鼻菸（Snus）銷量也因庫存變動而出現下滑。

④ 特定市場面臨挑戰，全年整體捲菸品類市場份額略有下降，主要受土耳其市場表現不佳的影響。

⑤ 運營成本有所增加，全年營銷、行政和研究成本高達123.49億美元，對營業利潤的增長構成了一定的抵消作用。

三、公司業務回顧

菲利普莫里斯: 我們在2025年取得了又一個非凡的業績，實現了連續第五年的銷量增長，淨收入超過406.48億美元，其中包括來自我們無煙業務的近168.54億美元，並且營業利潤率實現了非常好的擴張。憑藉2024年和2025年的優異業績，我們在短短兩年內就實現了三年複合年增長率的營業收入和每股收益目標。

四、回購情況

公司在2026年全年預測中假設不會進行股票回購。

五、分紅及股息安排

公司宣佈派發每股1.47美元的常規季度股息，年化股息為每股5.88美元。

六、重要提示

公司報告了一項與德國消費税分類訴訟相關的費用，金額為1.76億美元。此外，公司宣佈將從2026年第一季度開始採用新的分部報告結構，將業務重組為國際和美國兩大業務部門。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

菲利普莫里斯: 我們預計2026年全年報告的稀釋后每股收益在7.87美元至8.02美元之間，有機淨收入增長5%至7%，有機營業收入增長7%至9%。調整后的稀釋每股收益（不含匯率影響）預計增長7.5%至9.5%。公司預計運營現金流約為135.00億美元，資本支出在14.00億美元至16.00億美元之間。此外，公司設定了2026至2028年的複合年增長目標，包括有機淨收入增長6%至8%，有機營業收入增長8%至10%，以及調整后稀釋每股收益（不含匯率影響）增長9%至11%。

八、公司簡介

菲利普莫里斯國際公司是一家領先的國際消費品公司，致力於構建無煙未來，並將其產品組合擴展到菸草和尼古丁行業之外。公司目前的產品組合主要包括捲菸和無煙產品，涵蓋加熱不燃燒、尼古丁袋和電子煙產品。截至2025年12月31日，其無煙產品已在全球超過105個市場銷售，估計擁有超過4300萬成年消費者。2025年全年，無煙業務佔公司總淨收入的41.5%。自2008年以來，公司已投資超過160.00億美元，用於為那些原本會繼續吸菸的成年人開發、科學證實和商業化創新的無煙產品。

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