財報速睇 | 沃納企業公司 2025財年Q4營收7.38億美元，同比下降2.3%；歸母淨利潤虧損0.28億美元，由盈轉虧

華盛資訊2月6日訊，沃納企業公司公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收7.38億美元，同比下降2.3%，歸母淨利潤虧損0.28億美元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 專用卡車運輸（Dedicated）業務收入（扣除燃油附加費）實現增長，從去年同期的2.89億美元增至2.92億美元，同比增長1.0%，主要得益於車隊規模的擴大和客户保有率的提升。

② 單程卡車運輸（One-Way Truckload）業務的卡車周均行駛里程同比增長2.3%，顯示出車隊運營效率有所改善。

③ 物流業務中的多式聯運（Intermodal）表現強勁，收入同比增長24.0%，主要由22.0%的貨運量增長所驅動。

④ 「最后一英里」（Final Mile）業務收入同比增長4.0%，顯示出在該細分市場的穩健增長。

⑤ 儘管市場面臨壓力，公司在本季度仍維持了穩健的經營現金流，達到0.62億美元。

2、業績不足：

① 公司整體財務表現疲軟，第四季度總營收為7.38億美元，同比下降2.3%；同時，歸母淨利潤由去年同期的盈利0.12億美元轉為虧損0.28億美元。

② 盈利能力大幅下滑，本季度錄得經營虧損0.36億美元，而去年同期為經營利潤0.13億美元，導致經營利潤率從1.8%驟降至-4.9%。

③ 核心的卡車運輸服務（TTS）部門業績顯著惡化，該部門收入同比下降2.7%至5.13億美元，並錄得0.33億美元的經營虧損，而去年同期為經營盈利0.12億美元。

④ 物流部門（Werner Logistics）由盈轉虧，錄得經營虧損19.1萬美元，而去年同期為盈利124.3萬美元，主要原因是卡車經紀業務因採購運輸成本上升導致利潤空間受擠壓。

⑤ 為重組單程卡車運輸業務，公司在第四季度計提了總計0.44億美元的重組和減值費用，其中主要包括0.22億美元的無形資產減值和0.21億美元的設備減值，這對當期利潤造成了重大負面影響。

三、公司業務回顧

沃納企業公司: 我們認為，第四季度的業績反映了在艱難的運營年度中所面臨的挑戰和取得的進展。在車隊規模擴大和客户留存率提高的支持下，我們的專用卡車運輸（Dedicated）業務收入持續增長。單程卡車運輸（One-Way Truckload）業務的卡車周均行駛里程有所改善，儘管我們為轉向專業化、高利潤服務而戰略性地縮減了該業務的車隊規模。物流業務（Logistics）的業績喜憂參半，多式聯運（Intermodal）和「最后一英里」（Final Mile）業務表現強勁，但卡車經紀業務因採購運輸成本上升導致利潤受壓。儘管整個貨運市場持續承壓，但我們仍保持了強勁的經營現金流和嚴謹的資本部署。

四、回購情況

公司在2025年第四季度未回購任何普通股。截至2025年12月31日，公司的股票回購授權計劃尚余500萬股。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司在2025年第四季度啟動了對單程卡車運輸（One-Way Truckload）業務的戰略重組，旨在提升長期盈利能力，此舉導致當季產生0.44億美元的重組及減值費用。此外，公司於2026年1月27日完成了對FirstFleet的收購，總收購價為2.83億美元，此項交易旨在進一步實現可持續的盈利增長。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

沃納企業公司: 我們預計，在併入FirstFleet后，2026年卡車運輸服務（TTS）部門的平均卡車數量將增長23%至28%。預計2026年全年淨資本支出將在1.85億美元至2.25億美元之間。在具體業務指引方面，我們預期專用卡車運輸業務（Dedicated）的周均單車收入（扣除燃油附加費）增長率將在-1%至2%之間；單程卡車運輸業務（One-Way Truckload）在2026年上半年的每英里總收入（扣除燃油附加費）將與2025年上半年持平或增長最多3%。此外，我們預計2026年的有效所得税率將在25.5%至26.5%的範圍內。

八、公司簡介

沃納企業公司（納斯達克股票代碼：WERN）是一家為美國、墨西哥和加拿大的客户提供卓越卡車運輸和物流服務的供應商。公司2025財年營收為29.74億美元，擁有一支現代化的卡車和拖車車隊，超過12,000名員工，並通過其創新的Werner EDGE®技術，為重視供應鏈完整性、要求安全和準時服務的客户提供關鍵解決方案。沃納提供專用卡車運輸（Dedicated）和單程卡車運輸（One-Way Truckload）服務，以及包括卡車經紀、貨運管理、多式聯運和「最后一英里」在內的物流服務。

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