中信創新協同化險模式，打造資產盤活標杆

南國冬日，綠意盎然。位於南寧五象新區核心的航洋城商業綜合體，如今人流如織，日均客流量穩定在2萬人次以上，成為新的城市打卡地。誰能想到，這里曾是一個沉寂多年的爛尾項目？它的重生，是中信集團創新協同化險模式、盤活存量資產的又一例證。

中信集團深刻把握中央金融工作會議精神，以成立中信金控為契機，依託產融並舉優勢，持續推動化險模式迭代升級。在成熟的「修復盤活資產+建成銷售」模式之外，創新性探索出「修復盤活+持有運營」的一體化綜合處置新路徑，致力於通過激活資產自身造血功能來根本性化解金融風險。南寧航洋城項目，正是這一系統性金融創新實踐的生動註腳。

煥發新生

產融協同化解航洋城項目風險

航洋城項目位於廣西南寧市五象新區，面積近14萬㎡，是南寧市金融商務服務聚集區商業綜合體項目。自2020年起，受疫情及房地產下行等因素影響，股東航洋集團出現經營困難，航洋城項目停工爛尾。項目出險后，多家金融機構超過12億元貸款面臨逾期風險，3000多萬元工程款被拖欠，已簽約的70%商户無奈退租，甚至一度引發涉穩涉眾風險。地方政府、債務人、施工方等多方均迫切希望推動風險化解。

面對複雜嚴峻的化險僵局，中信金控指導，中信金融資產牽頭中信城開、中信銀行、中信信託、中信百年、中信商管等六家子公司組成聯合艦隊，摒棄傳統的債務追索或訴訟執行處置方式，瞄準項目的難點與痛點，結合項目底層資產的重組價值以及各方預期，制定並實施了綜合化一體處置方案，即「破產信託隔離風險+共益債投入保開業+協同運營促增值」，成功推動項目「鳳凰涅槃」。

2024年3月，航洋城項目復工續建、同年5月啟動招商，2025年5月項目順利開業。項目開業即火爆，首四天日均客流超10萬人次，日均銷售額突破110萬元；進入常態運營后，日均客流穩定在2萬人次以上，日均銷售額保持在50-60萬元區間，消費活力持續釋放。

該項目的成功盤活，有效穩定了資產質量，實現化解金融風險目標；直接提供就業崗位1100個，助力地方政府穩就業；彌補了南寧五象總部基地缺乏大型商業體的短板，有效帶動周邊消費活力。相關經驗已被收錄至《廣西省高院九大經典案例白皮書匯編》，獲南寧市委作為司法重整優化營商環境典範案例專題宣傳。

不斷創新

深化中信特色

持有運營協同化險模式

航洋城項目成功化險離不開集團協同化險聯合艦隊和金控平臺的機制支持。中信集團以協同化險凝聚人才，整合子公司專業骨干，在重大風險處置中打破組織壁壘，構建起一支跨機構、跨領域、懂化險、善協同的「協同化險聯合艦隊」，合力攻克化險難點堵點。發揮中信金控平臺作用，實現「對內協同、對外賦能」兩大功能，不斷擴大處置化解金融風險的朋友圈，構建協同化險良好生態，為風險處置化解提供業務空間，贏得時間窗口。

對內協同方面，重在整合資源、穿透壁壘，通過共享風險預警信息、統籌內部資源、凝聚專業能力，推動特殊資產綜合化經營，提升風險化解效能。航洋城項目中，中信聯合艦隊聚焦五大化險環節，聯合推動風險化解。資金紓困環節，中信金融資產聯合中信百年投放共益債，為項目復工注入資金活水；隔離風險環節，中信信託設計企業破產服務信託計劃，有效隔離原股東及其他或有債務風險；主體增信環節，聯合艦隊將該項目更名為「信悦匯」，為項目注入中信品牌和中信元素，提振各方化險信心；代管代建環節，中信城開負責施工監督，實現工程進度按時高質完工；現金清收環節，中信商管開展招商及商場運營，恢復項目造血能力，中信銀行為商户提供結算與融資支持，形成持續運營收入。

對外賦能方面，重在鏈接生態、導入資源，通過聯動地方政府、戰略客户、金融同業與社會投資者，引入優質資源，實現資產價值重塑與多方共贏。航洋城項目中，當地法院將項目列為優化營商環境重點案例，高效審理破產重整，明確共益債優先受償順序，通過司法程序規範債權流程，推動重整計劃快速通過；地方政府主動靠前，將項目納入保就業重點工程，在政策框架內為項目提供税收優惠、審批綠色通道等政策支持；債務人主動配合資產盤點與重組，開放運營權，為復商復市奠定基礎。各方積極支持，為項目成功修復盤活提供賦能支撐。

廣西航洋城項目的成功，是中信協同化險模式從化險到增值的一次系統性驗證。它通過「聯合艦隊」式攻堅、「持有運營」式深耕，將困境資產轉化為穩定現金流與就業引擎，為化解房地產領域金融風險、服務民生保障提供了可複製、可持續的中信方案。

防範化解金融風險是金融工作的永恆主題。面向「十五五」，中信集團將繼續深化協同化險模式創新，在盤活存量、提升效能中踐行金融工作的政治性、人民性，為走好中國特色金融發展之路、助力金融強國建設貢獻更多中信智慧與力量。