財報速睇 | Affirm 2025財年Q4營收11.23億美元，同比增長29.7%；歸母淨利潤1.30億美元，同比增長62.5%

華盛資訊2月6日訊，Affirm公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收11.23億美元，同比增長29.7%，歸母淨利潤1.30億美元，同比增長62.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 商品交易總額(GMV)加速增長，同比飆升36%至138.00億美元，主要得益於直接商户銷售點集成和Affirm卡的強勁表現。

② Affirm卡業務成為關鍵增長引擎，其GMV同比增長159%至22.00億美元，同時活躍持卡人數量激增121%至370萬。

③ 公司盈利能力實現重大突破，本季度錄得營業利潤1.18億美元，相較去年同期的0.04億美元虧損，成功扭虧為盈，營業利潤率大幅提升至10.5%。

④ 核心業務的盈利效率持續增強，調整后營業利潤同比增長42%至3.37億美元，調整后營業利潤率由去年同期的27.4%提高至30.0%。

⑤ 零利率(0% APR)產品深受市場歡迎，其GMV同比增長了60%，並且超過六成的新客户首次交易即選擇此類產品，有效推動了用户增長。

2、業績不足：

① 營收轉化率（Take Rate）有所下滑，佔GMV的百分比從去年同期的8.54%降至8.14%，主要受利潤率較低的0% APR產品和D2C業務佔比提升的影響。

② 剔除部分貸款組合后，30天以上逾期率同比上升18個基點至2.7%，表明信貸質量面臨輕微壓力。

③ 儘管整體收入增長，但利息收入佔GMV的比例同比下降了46個基點，原因是產品組合向零利率分期付款產品傾斜，拉低了平均貸款收益率。

④ 網絡收入佔GMV的比例同比微降8個基點，部分原因是直接面向消費者(D2C)業務的快速增長，該業務的單位網絡收入相對較低。

⑤ 為支持業務擴張，技術與數據分析費用同比增長25%至1.85億美元，主要用於應對44%的交易量增長所帶來的基礎設施開銷及新產品研發投入。

三、公司業務回顧

Affirm: 我們在2026財年第二季度交付了又一輪優異的業績。本季度，我們成功舉辦了首屆「Big Nothing」0% APR活動，並實現了有史以來最大規模的「黑五網一」(BFCM)促銷，這些活動極大地推動了業務增長。得益於我們內部開發的AdaptAI和BoostAI等優化技術，商户的銷售轉化率和GMV得到顯著提升。我們的Affirm卡業務表現尤為突出，GMV同比增長159%，活躍持卡人數量增長121%。在商業合作方面，我們與Intuit達成了多年合作，並續簽和擴大了與Expedia、Wayfair等重要夥伴的合作關係。總體而言，本季度商品交易總額(GMV)同比增長36%至138.00億美元，活躍消費者數量增長23%至2580萬，再次證明了我們商業模式的強大吸引力。

四、回購情況

根據財報現金流量表，公司在本報告期內未進行普通股回購。但公司董事會已授權一項新的回購計劃，允許公司在2026年1月1日至2026年11月13日期間，回購最多1.76億美元本金的2026年到期的可轉換票據，該票據的未償還總額為2.21億美元。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司預計，如果當前的盈利軌跡得以持續，到2026財年末可能將有足夠證據支持釋放大部分的美國遞延所得税資產估值準備金，這可能對未來的淨利潤產生積極影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Affirm: 我們預計，在2026財年第三季度，商品交易總額(GMV)將在110.00億美元至112.50億美元之間，總營收將在9.70億美元至10.00億美元之間。對於整個2026財年，我們預期GMV將達到483.00億美元至488.50億美元，總營收預計在40.86億美元至41.46億美元的範圍內。展望中包含的假設是，0% APR產品的組合將繼續增加，並且短期基準利率預計在財年內將温和下降。同時，我們預計在2026財年，北美以外的國際擴張不會成為主要的增長貢獻者。

八、公司簡介

Affirm的使命是提供誠信的金融產品以改善人們的生活。通過建立一個基於信任、透明和用户至上的新型支付網絡，公司賦能數百萬消費者進行負責任的消費和儲蓄，併爲成千上萬的企業提供推動增長的工具。與大多數信用卡和其他「先買后付」選項不同，Affirm從不收取任何滯納金或隱藏費用。

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