財報速睇 | 美高梅 2025財年Q4營收46.05億美元，同比增長6.0%；歸母淨利潤2.94億美元，同比增長86.5%

華盛資訊2月6日訊，美高梅公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收46.05億美元，同比增長6.0%，歸母淨利潤2.94億美元，同比增長86.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度整體業績表現強勁，總營收達到46.05億美元，同比增長6.0%，歸母淨利潤更是大幅增長86.5%，達到2.94億美元。

② 美高梅中國（MGM China）業務增長迅猛，季度淨收入同比增長21.4%至12.36億美元，主要得益於中場賭桌業務的強勁復甦，其贏額增長了20%。

③ 數字化業務（MGM Digital）表現出色，淨收入同比增長35.0%至1.88億美元，同時虧損大幅收窄，調整后EBITDAR虧損從去年同期的0.22億美元減少至0.07億美元，顯示出良好的盈利改善趨勢。

④ 區域業務（Regional Operations）保持穩健增長，淨收入同比增長2.0%至9.50億美元，其中賭場收入增長3.0%，展示了其業務的堅實基礎和韌性。

⑤ 每股收益顯著提升，調整后每股收益（Adjusted EPS）從去年同期的0.45美元飆升至1.60美元，反映了公司盈利能力的實質性增強。

2、業績不足：

① 核心的拉斯維加斯大道度假村（Las Vegas Strip Resorts）業務在本季度面臨挑戰，淨收入同比下降2.6%至21.66億美元，分部調整后EBITDAR也下降了4.0%。

② 拉斯維加斯酒店業務關鍵指標全面下滑，客房收入同比下降11.0%，入住率從94%降至91%，日均房價（ADR）下跌7.0%至251美元，導致每間可用客房收入（RevPAR）下降了10.0%。

③ 儘管拉斯維加斯賭桌業務表現尚可，但老虎機業務出現疲軟，老虎機贏額同比下降1.0%至6.42億美元。

④ 從全年來看，公司歸母淨利潤表現不佳，2025全年錄得淨利潤2.06億美元，較2024年的7.47億美元大幅下滑72.4%，主要受到商譽減值及非經營性項目的影響。

⑤ 公司在本季度確認了0.23億美元的商譽減值損失，這筆非現金支出對當期利潤造成了負面影響。

三、公司業務回顧

美高梅: 我們在本季度再次看到多元化運營戰略的益處，儘管拉斯維加斯業務面臨挑戰，但綜合調整后EBITDA仍在第四季度實現了20%的增長。在2025年，我們推動了重要的財務管理舉措，包括從我們的BetMGM北美合資企業獲得了1.35億美元的分銷，從美高梅中國獲得了1.53億美元的分銷，並回購了超過12.00億美元的股份。這些財務舉措為美高梅帶來了持續的現金流來源，以支持未來增長併爲股東創造重要價值。

四、回購情況

在2025年第四季度，公司根據其回購計劃，以總計5.16億美元回購了約1500萬股普通股。截至2025年12月31日，根據2025年4月的回購計劃，剩余授權額度為16.00億美元。所有根據公司計劃回購的股票均已被註銷。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司宣佈出售Northfield Park的業務。此外，本季度財報中計提了0.23億美元的商譽減值損失。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

美高梅: 我們對2026年的前景充滿樂觀，這主要得益於穩固的團體和會議業務基礎、拉斯維加斯美高梅大酒店翻新工程的完成、區域業務持續穩定的業績、美高梅中國在高端中場市場的領導地位、BetMGM北美合資企業的兩位數收入增長，以及通過MGM大阪項目帶來的長期國際增長渠道。

八、公司簡介

美高梅國際酒店集團（NYSE: MGM）是一家標普500指數成分股公司，是全球領先的遊戲和娛樂公司，其業務遍及國內和國際，擁有頂級的酒店和賭場、先進的會議空間、精彩的現場和戲劇娛樂體驗，以及廣泛的餐飲、夜生活和零售服務。美高梅的投資組合涵蓋全球31個獨特的酒店和博彩目的地。公司的50/50合資企業BetMGM, LLC在北美提供體育博彩和在線遊戲。目前，公司正通過在日本開發綜合度假村項目，在亞洲進行有針對性的擴張。

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