全球基本面持續疲軟，鐵礦石價格跌破100美元關口

　　作者：凱瑟琳・格梅爾

　　受中國農曆新年前需求放緩、市場供應充足信號持續顯現影響，鐵礦石價格跌至每噸 100 美元以下。

　　新加坡交易所 61% 品位鐵礦石期貨價格一度下跌 1.3%，至每噸 99.35 美元，即將迎來連續第四周下跌，創下 2025 年 6 月以來最長連跌紀錄。隨着中國主要港口和鋼廠庫存攀升，鋼鐵市場呈現季節性走弱跡象，鐵礦石價格承壓下行。

　　我的鋼鐵網諮詢公司研究員余文傑（史蒂文・余）表示：「鐵礦石自身的供需基本面依舊疲軟。」 他補充道，2 月中旬春節長假開啟前，鋼廠鐵水產量增速低於預期，而通常對價格形成支撐的補庫行為也已結束。

　　中國鋼廠年度粗鋼產量下調，而澳大利亞、巴西的礦企卻在擴大鐵礦石產能，推動鐵礦石價格走弱。除傳統礦山的發貨量外，幾內亞西芒杜鐵礦新項目將於今年投產，進一步增加海運鐵礦石供應。多重因素共同推高鐵礦石庫存，目前庫存已攀升至多年來的峰值。

　　上海鋼聯電子商務股份有限公司 6 日發佈的港口樣本數據顯示，中國鐵礦石港口庫存已連續第十周增加，環比上漲 0.6% 至 1.6 億噸，創下 2022 年以來的新高，且接近 2018 年的歷史紀錄。庫存高企或也反映出必和必拓集團與中國礦產資源集團之間的定價爭議帶來的影響。

　　截至新加坡時間 6 日 15：09，3 月到期的鐵礦石期貨價格下跌 1.2%，報每噸 99.40 美元。鐵礦石價格上一次跌破 100 美元是在 2025 年 8 月，彼時對應的是當時主流交易的 62% 品位鐵礦石。

　　本周早些時候，惠譽解決方案旗下的 BMI 研究公司指出，受庫存高企、礦山產能釋放及鋼鐵產量或受限等因素影響，預計 2026 年鐵礦石均價將跌至每噸 95 美元。高盛集團上月也曾表示，一旦必和必拓與中國礦產資源集團的定價爭議解決，且新的低成本產能落地，鐵礦石價格或進一步走低。

　　供應端方面，澳大利亞皮爾巴拉港務局 6 日發佈聲明稱，受天氣影響，一場風暴的發展速度略超預期，當地預計將迎來大風天氣，該局將於當地時間 6 日 16 時前清空黑德蘭港、丹皮爾港及阿什伯頓港等主要鐵礦石碼頭的泊位。