財報速睇 | 公平住屋2025財年Q4營收7.82億美元，同比增長2.0%；歸母淨利潤3.82億美元，同比下滑8.8%

華盛資訊2月6日訊，公平住屋公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收7.82億美元，同比增長2.0%，歸母淨利潤3.82億美元，同比下滑8.8%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度標準化運營資金（NFFO）表現穩健，每股收益為1.03美元，較去年同期的1.00美元增長了3.0%，顯示了公司核心盈利能力的提升。

② 同店淨營業收入（NOI）同比增長2.3%，主要得益於同店收入實現了2.5%的增長，反映了核心資產運營效率的改善。

③ 核心市場表現強勁，其中舊金山市場的同店NOI同比增長7.0%，紐約市場同店NOI同比增長6.3%，凸顯了公司在關鍵沿海市場的領導地位和定價能力。

④ 租賃需求保持穩定，第四季度同店物業的實際入住率提升至96.2%，高於去年同期的96.0%。

⑤ 公司積極通過股票回購回饋股東，在第四季度及期后以約2.06億美元的總價回購了約340萬股普通股。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤同比下降8.8%至3.82億美元，去年同期為4.19億美元，主要原因是本季度房地產銷售淨收益為2.71億美元，顯著低於去年同期的3.19億美元。

② 公司運營成本承壓，第四季度同店經營費用同比增長2.9%，增速超過收入增幅。其中，公用事業費用和租賃廣告費用分別同比上漲8.1%和10.1%，侵蝕了部分利潤。

③ 部分擴張市場表現疲軟，尤其是丹佛市場，其同店NOI同比大幅下降7.1%，收入也下降了5.8%，顯示出區域性經營挑戰。

④ 新籤租約租金增長乏力，第四季度新籤租約的租金變動率為-4.7%，表現差於去年同期的-4.4%，對未來整體租金增長構成潛在壓力。

⑤ 第四季度總營收為7.82億美元，同比增長2.0%，增長勢頭相較於2025全年3.8%的營收增長率有所放緩。

三、公司業務回顧

公平住屋: 我們在2025年全年實現了創紀錄的居民續租率，同店收入增長2.6%，同店淨營業收入（NOI）增長2.2%。在資產配置方面，我們是淨賣方，全年處置了11處房產，總價約11.00億美元，同時收購了9處房產，總價約6.37億美元。特別是在第四季度，我們出售了6處房產，獲得了約5.28億美元的銷售收入，其處置收益率為5.6%，並將大部分收益用於回購公司普通股。

四、回購情況

在2025年第四季度期間及季度結束后不久，公司以每股61.06美元的加權平均價回購並註銷了約340萬股普通股，總回購金額約為2.06億美元。就2025年全年而言，公司總計回購並註銷了約480萬股普通股，總金額約為3.00億美元，加權平均回購價為每股62.03美元。公司董事會已於2025年12月11日重新授權股票回購計劃，授權公司最多可回購1300萬股普通股。

五、分紅及股息安排

公司在2025財年宣佈的年度普通股股息為每股2.77美元，全年派息總額超過10.00億美元。其中，第四季度派發的普通股股息為每股0.6925美元。

六、重要提示

公司在報告期內確認了約0.18億美元的保險、訴訟或環境和解/準備金費用，主要與公司正在辯護的各項法律訴訟有關。此外，公司部分同店業績數據受到了一個正在進行重大重新定位和資本改造項目的單一房產的負面影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

公平住屋: 我們預計，隨着新公寓供應量急劇下降，以及有利於租賃住房的社會和成本因素持續存在，公司的經營勢頭將在2026年逐步改善，特別是在我們具有高入住率和重要市場份額的舊金山和紐約市場。公司預計2026年全年同店淨營業收入（NOI）增長在0.5%至2.5%之間，全年標準化運營資金（Normalized FFO）預計為每股4.02至4.14美元。對於2026年第一季度，我們預計標準化FFO為每股0.94至0.98美元。公司還計劃在2026年上半年使用2025年約2.00億美元的資產處置收益進行股票回購。

八、公司簡介

Equity Residential致力於創造人們安居樂業的社區。該公司是標準普爾500指數的成員，在美國各地充滿活力的都市區擁有並管理着312處租賃物業，包括85,190套公寓單元，主要集中在沿海主要市場，並通過在亞特蘭大、奧斯汀、達拉斯/沃斯堡和丹佛等高增長都市區的目標性佈局實現多元化。

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